分析：大华继显

目标价：4.15令吉

最新进展：

云顶大马（GENM，4715，主板消费股）的迈阿密产业，成功以12.25亿美元（约54.33亿令吉）脱售。此次脱售在扣除2.59亿美元（约11.49亿令吉）的买入价后，云顶大马可以录得约9.67亿美元（约42.89亿令吉）的净收益。

行家建议：

云顶大马退出迈阿密产业市场，我们预计该公司在迈阿密剩余未脱售的3.5英亩土地，以及建筑物的账面价值，应该在7.483亿令吉左右。

虽然在完成脱售后，公司无意派发特别股息，不过我们认为，这实际上能大大促进该公司在美国的增长。

脱售料耗时60天才能完成，而所得款项预计将投入蓬勃发展的美国博彩业务上，即用于竞标纽约南部的赌牌特许经营权。

另外，有关款项还能挪出一部分，用于偿还高达7亿美元的债务。

此外，交易一旦完成，该公司的企业价值对除息税折旧摊销前盈利（EV/EBITDA）估值将处在极低水平，仅为7.4倍，是10年历史低点附近。

现阶段，在完成交易前，我们先维持净利预测不变。综合以上，维持“买入”评级，但目标价则从原先的3.50令吉，提升至4.15令吉。