分析：大华继显研究

目标价：4.40令吉

最新进展：

尽管面对潮湿天气，以及劳动短缺问题，不过，IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）在过去三年的榨油率（OER），比起同行仍呈现上升趋势。

另外，随着劳动力重返种植领域，加速了生产和开采，不仅能提升榨油率，还能有助于棕油的产量增长。

此外，公司也开始建设棕油木工厂，预计将在7月23日开始营运。

行家建议：

我们认为，IOI集团的榨油率高于同行，主要是农业管理强劲，以及翻种区域的棕油产量更高，而这些区域主要种植了DxP油棕以及克隆种子。

至于人手方面，该公司目前的种植园拥有足够的劳动力，让收成周期从45至60天一次，大幅提高至每10至15天一次。

此外，我们参观IOI集团位于柔佛的油棕园后发现，公司目前正积极推动机械化，提高效率。

不仅如此，除了棕油外，该公司的种植园还有其他农作物，如椰子、榴莲和香蕉等，总种植面积为3470公顷。

另外，公司也着手研制抗病种子，以减少产量损失。

值得注意的是，IOI集团将成为世界上第一家商业棕油木生产商，即将棕油树干转化为高性能棕油木板材料，以及面板等。

据了解，回收的棕油树干，有65%可以制作成家具，不过，我们预计有关业务不会在近期贡献净利。

综合以上，我们维持“买入”评级，以及目标价4.40令吉。