分析：大华继显研究

目标价：95仙

最新进展：

顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）连续4个季度陷入亏损，截至5月杪的第三季净亏1亿3058万9000令吉。

第三季营收也按年大跌64.45%，至5亿3062万令吉。

首9个月来看，净亏累至4.63亿令吉，营收共录17.81亿令吉，年跌61.13%。

行家建议：

由于销量和赚幅令人失望，该公司首9个月累计核心净亏达4亿4100万令吉，比市场预测还要糟糕。

所幸，虽然第三季仍处亏损，但净亏已逐步收窄，这主要归功于手套平均价回升以及天然气成本下降。

原料供应过剩加上冬季结束，天然气价格在今年7月后还会进一步下跌；此外，卫生与健康意识提高，也让手套消费量超越疫后高峰水平。

我们认为顶级手套能应对行业低迷周期，其资产负债表现稳健，现金有3.5亿令吉，而负债率仅有0.04倍，除息税折旧与摊销前亏损已降至3000万令吉，预计在今年尾或明年头可实现税前收支平衡。

但是，今年内估计仍难转亏为盈，我们将2023财年净亏预测扩大至5亿2200万令吉，明后财年的净利预测保持不变。

我们认为当下股价已合理反映该公司整体前景，因此将评级下降至“守住”，目标价维持在95仙。