分析：马银行投行研究

目标价：70仙

最新进展：

实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）以3.92亿令吉的价格，将雪州士毛月500英亩的土地，脱售给马星集团（MAHSING，8583，主板产业股）。

这块土地毗邻绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业股）的 Eco Forest 项目，脱售计划料2024年次季完成。

行家建议：

实达集团脱售土地符合我们预期，这与该公司通过脱售资产增强资产负债表的策略一致。脱售盈利为3100万令吉，售价为每平方尺18令吉，而周边地区则要价每平方尺28-30令吉。

尽管售价较低，但该公司大规模脱售500英亩土地，仍可增强资产负债表。

根据资料，绿盛世于2014年以2亿2530令吉或每平方尺10.5令吉，买下492.6英亩土地，后发展为Eco Forest 项目。

我们了解到，实达集团仍对非核心土地进行洽谈处置，这些交易有望在2023下半年实现。

若该公司能在2023财年脱售非核心土地，今年底净负债率，料将从2022年底的0.57倍，改善降至0.5倍。

影响目标价和预测的下行风险包括：

1. 产业长期不景，销售续疲软

2. 项目许可延迟获得

3. 建筑项目进程缓慢

4. 原料成本走高

5. 劳工短缺影响建筑进展

6. 高利率导致融资成本走高。

综合以上，我们维持净利预测与70仙的目标价，评级保持在“买入”。