分析：达证券

目标价：1.75令吉

最新进展：

棕油价格走低，锦隆资源（KMLOONG，5027，主板种植股）2024财年首季净赚3151万2000令吉，按年下跌19.67%。

首季营业额年跌35.91%，至3亿2668万6000令吉。

行家建议：

剔除锦隆资源的特殊项目，2024财年首季核心净利按年下跌17.8%至3100万令吉，符合我们的预期，但低于市场的全年预期。

虽然棕油提炼厂业务的盈利贡献较高，但不足以抵消种植业务的疲弱。

随着更多的种植区进入成熟期，加上油棕树龄进入更好的阶段，管理层预计2024财年的鲜果串收成将按年增长15%。

至于棕油提炼厂业务，鲜果串总加工量预计将至少达150万吨。

管理层认为，棕油领域的展望仍充满挑战，主要因素包括大宗商品价格波动剧烈、劳力短缺、通胀压力、恶劣气候持续，以及生物柴油政策的改变。

此外，虽然原棕油价格的变动已难以预测，但管理层希望2024财年的原棕油平均价格，可以高过每吨4000令吉。

综合以上，我们维持之前的盈利预测不变，同时给予“卖出”的投资评级，目标价定在1.75令吉，相等于16倍本益比。