分析:马银行投行研究
目标价:4.00令吉
最新进展:
明讯(MAXIS,6012,主板电信与媒体股)仍然是唯一尚未与国家数字公司(DNB)签署5G接入协议的运营商。
尽管如此,管理层表示仍致力于为国民提供5G服务。
由于我国将迈向5G双批发网络模式,因此,现有与DNB有关的期限与终止的条款,可能需要重新谈判。
行家建议:
我们认为,明讯在战略和股息方面,都采取了更加审慎和永续的立场。
目前,我们认为风险回报是平衡的,不过,明讯总体稳定的盈利表现,被更保守的股息前景和整体5G的不确定性所抵消。
我们认为,管理层现在对企业业务采取更务实立场,方法转向加强互联模式。
明讯继续瞄准中小企业领域的年金型收入,以便永续发展该领域。
目前,与马电讯(TM,4863,主板电信与媒体股)关于HSBB接入的商业谈判仍在进行中。
除了作为一项关键的企业服务外,我们认为从融合/客户流失管理的角度来看,固定宽频接入对于明讯的移动业务也很重要。
鉴于5G参与度缺乏明确性,预计管理层在短期内将继续维持每季4仙的股息。
我们已将年度股息预测,从20仙下调至17仙,因此,我们也将2025财年净利预测上调1%。
维持“守住”评级和4令吉目标价。
https://www.enanyang.my/行家论股/【行家论股】明讯-下调年度股息预测
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2024-08-23
MAXIS2024-08-22
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