南洋行家论股

【行家论股】KIP产托 明后年财测下修4%

Tan KW
Publish date: Wed, 26 Jul 2023, 07:37 AM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:达证劵

目标价:1.04令吉

最新进展:

KIP产托(KIPREIT,5280,主板产业信托股)2023财年末季净利按年下跌31.91%,至3333万9000令吉,但仍宣布派发每股1.75仙股息。

本财年末季营业额录得2239万2000令吉,按年增16.50%。

 

行家建议:

扣除所有特殊项目后,KIP产托2023财年净利达3950万令吉,按年增长9.5%,低于我们的预期,占全年预测的94%。

这归咎于财务成本高于预期,不过,本财年净产业收入(NPI)则符合我们的预测达98%。

考量了两大因素后:

1)2023财年实际业绩表现;

2)债务成本比预测高,我们将2024和2025财年的盈利预测下修约4%。

我们也预测,2024和2025财年的每股股息仅会下跌约1%,因为我们把派息率的预测,从90%提高至93%。

至于2026财年的每股股息,预测有7.4仙,意味着盈利有3.1%的温和增长。

我们尚未把雪邦的KIP MALL Kota Warisan的贡献纳入计算,也没有考量私下配售对盈利预测的影响,因为还在等待该活动在2023年底(即2024财年第二季末)完成。

在调整了每股股息后,我们把目标价格从1.05令吉,稍微下调至1.04令吉,这是根据2024财年6.75%收益率的目标计算,维持“买入”。

 

 

 

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