行家建议：

SENTRAL产托2023财年首半年核心净利为3530万令吉，低于我们的预期，但符合市场的预测，分别达全年预测的45%和50%。

该产托的净利表现与我们的预测有落差，主要是旗下产业营运开销，以及融资成本高于预期。

由于办公楼的市场面临激烈竞争，兴许会影响巴生谷一带的办公楼，租金在未来将受到抑制。

不仅如此，我们悲观看待主攻办公楼的产托，即整体净利表现可能不佳，主要是不断上升的成本压力，无法通过上调租金转嫁给租户。

不过积极的一面是，总出租面积的10%将于2023年到期，其中一半已更新租赁合约，且管理层预计，剩余的租户也将更新合约，此外，收购天地通数码网络大楼（Menara CelcomDigi）也能带来高达8%的租金收益率。

尽管如此，在成本走高影响下，我们将该产托今明后财年的净利预测，分别下调6.6%至7%。

综合以上，我们将SENTRAL产托的目标价，从原先的81仙，调低至75仙，不过维持“守住”评级。