南洋行家论股

【行家论股】万能 料加速恢复派息

Tan KW
Publish date: Fri, 18 Aug 2023, 07:12 PM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:兴业投行研究

目标价:1.19令吉

最新进展:

万能(MAGNUM,3859,主板消费股)次季净利涨65.29%,报4363万9000令吉。同时,宣布派发每股2仙的股息。次季营业额也走高11.4%,报5亿3710万8000令吉。

首半年来看,集团营业额报10亿8312万,按年涨10.16%;净利报5941万7000令吉,按年涨37.99%。

 

行家建议:

万能次季核心净利达4100万令吉,推高首半年核心净利至6200万令吉,占我们全年预测的60%,但仅达市场预测的40%。

经历过去9个季度令人失望盈利后,次季业绩终于符合预期,主要是奖金支付较低。

我们认为,这将为未来几个季度,若是出现奖金支付率高于预期的下行意外留有一定的空间。 

此外,州选后的政局维持现况,意味着占万能门店总数33%的雪州、槟城和森美兰的分店将可照旧营运。

随着盈利和政治环境的改善,减少了万能持有现金的必要性,我们预计公司有可能加速恢复派息。

我们将每股股息预测从6至7仙,提高到7至8.5仙;盈利预测则维持不变。

我们认为,门店的销售复苏仍然缓慢,但考虑到其2024财年约7%周息率,该股还是值得持有。

综合以上,目标价从原先的1.04令吉,上调至1.19令吉,但维持“中和”评级。

 

 

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