分析：联昌国际投行研究

目标价：6.85令吉

最新进展：

自产油大国宣布将每日130万桶的联合减产期限，延长至今年年底以来，供应担忧继续成为油价上涨的动力，而布伦特原油更是每桶升至90美元以上。

随着石油减产和出口削减，料将导致今年下半年全球库存下降，借此也能支撑石化产品的销售价格，并有利于国油石化（PCHEM ，5183，主板工业产品股）的登嘉楼吉利地（Kertih）综合石化大厦厂房。

另外，随着中国暂停尿素出口，相信能为公司的尿素产品价格，带来更多上涨空间。

行家建议：

由于石脑油成本推动因素，有助于拉高销售价格，加上中国的尿素出口限制，让我们对国油石化的负面看法逐渐减弱。

尽管如此，一些负面情绪犹存，如迄今为止聚乙烯（PE）和乙二醇（MEG）的价格上涨疲软，且自2023年中期以来，与石脑油的价差实际上已大幅缩小。

此外，美国原油预测，全球石油库存将从2024年首季开始囤积，如果这一说法是正确的，那么支撑销售价格的利好因素将会荡然无存。

另外，子公司Perstorp控股的亏损可能会在今年下半年持续下去，而位于纳闽的2号甲醇工厂上周意外停机，可能会对肥料和甲醇（F&M）业务带来负面影响。

综合以上，我们重申“减持”评级，不过，目标价则从原先的5.70令吉，提升至6.85令吉。