分析：马银行投行研究

目标价：1.08令吉

最新进展：

杨忠礼产托（YTLREIT，5109，主板产托股）与AC酒店签署3项租赁协议，将承包酒店装修费用，并将每年租金调升至269万5000令吉。

杨忠礼产托已和杨忠礼建筑（简称SPYTL）签署3项各别合约，由后者负责AC酒店的酒店房间及走廊的装修工程。

行家建议：

我们对杨忠礼产托上调AC酒店总租金11%至270万令吉的举措感到乐观。

我们认为，这将提高该公司的净利，AC酒店将为该产托在2025与2026财年，贡献约5%的营收。

另外，由于翻新工程及近期拟议收购吉隆坡条纹酒店（Hotel Stripes Kuala Lumpur），我们预计，该公司的总负债率，将从2023财年的0.40倍，稍微提高至0.42倍。

不过，我们依然看好该公司，主要因素包括：1）其来自大马和日本的经常性租金收入稳定；2）来自澳州酒店的盈利增长前景。

考虑到所上调的租金和翻新工程，我们将2025至2026财年的净利预测，分别上调1%。

综合以上，我们给出“买入”评级，目标价从1.06令吉，上修到1.08令吉。