南洋行家论股

【行家论股】Astro 整体转好仍需时间

Tan KW
Publish date: Tue, 26 Sep 2023, 07:33 PM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:丰隆投行研究

目标价:50仙

最新进展:

Astro(ASTRO,6399,主板电信与媒体股)2024财年次季,净利按年大跌75.98%,至2365万1000令吉。

截至7月杪的次季营业额,录得8亿6982万令吉,年跌5.57%。

累计首六个月,该集团净赚3954万6000令吉,年跌80.08%;营业额达17亿6094万6000令吉,年跌6.49%。

 

 

行家建议:

Astro在2024财年首6个月核心净利报1亿2360万令吉,低于我们与市场的预期,分别仅占全年预测的36%和39%。

集团表现差劲,主要由于付费电视订阅收入和商品销售不如预期。

电视订阅与广告收入减少,整体季度营收按年下滑5%;电视购物则因消费者情绪不振,按年下滑31%,整体季度营业额按年跌6%。

虽然,整体流媒体的观看有所增加,平均每用户营收(ARPU)也按年增1.70令吉,至99.10令吉,但自世界杯去年结束后,整体订阅持续下滑。

未来,消费者面对通胀压力将持续谨慎消费,加上去年经济重开与世界杯季之后的高基效应,广告商也会保持谨慎。

因此,尽管Astro不断提供更多价值的内容捆绑服务,但我们相信集团整体转好仍需一段时间。

由于当前表现不佳,我们将今明后财年的的净利预测,分别下砍19%、12%与10%。

综合以上,我们将评级重申“守住”,目标价从原先的59仙,调低至50仙。

 

 

 

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