南洋行家论股

【行家论股】美佳第一 估值具吸引力

Tan KW
Publish date: Mon, 04 Dec 2023, 10:18 PM
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南洋行家论股

分析:大马投行研究

目标价:4.45令吉

最新进展:

美佳第一(MFCB,3069,主板公用事业股)2023财年第三季(截至9月杪)净利按年下滑14.2%,至1亿253万令吉。

第三季营业额录得3亿2038万令吉,按年减少13.8%。

首9个月,累积净赚2亿6169万令吉,按年下跌13.2%;累积营收为9亿9339万令吉,按年升增1.8%。

 

行家建议:

我们在出席美佳第一的汇报会后了解到,该公司在寮国的东沙洪水坝,受到水位下降、维修工作影响,2023财年的可用性系数,将从2022财年的94.6%降低至91%。

话虽如此,在汇率利好和电费上涨的加持下,我们预计本财年该水坝的盈利将提升5%至4亿6070万令吉。

明年,该公司对东沙洪水坝持股的提升,水坝涡轮机的完工,将分别带动2024财年净利5%和2%的增长。

该季度主要客户正在进行设施维修,因而导致资源业务盈利下滑。我们预计下季度该业务的盈利将提升38%至2500万令吉。

而旗下石油化工合资公司--Edenor Technology的运营也逐步稳定,我们预计该业务末季的亏损将会降低,全年净亏为1000万令吉。

目前美佳第一的股价处于具有吸引力的2024财年预期8倍本益比,低于5年平均的10倍。所以我们给出“买入”评级,目标价4.45令吉。

 

 

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