南洋行家论股

【行家论股】贺特佳 末季净利将走高

Tan KW
Publish date: Wed, 07 Feb 2024, 07:01 PM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:肯纳格投行研究

目标价:2.33令吉

最新进展:

贺特佳(HARTA,5168,主板保健股)2024财年第三季按年转盈2238万令吉,上财年同季则净亏3191万令吉。

第三季营业额则年跌10%,至4亿1564万4000令吉,主要是销售和手套平均售价走低所致。

首9个月来看,营业额年跌30.88%,至13亿776万7000令吉;不过净亏大幅缩小至239万4000令吉,上财年同期则净赚8471万4000令吉。

 

行家建议:

对比我们预测贺特佳全年净赚4900万令吉的预测,该公司首九个月净亏200万令吉仍符合预期。

我们预计,年末表现将会走高,第三季因地缘政治紧张局势加剧导致物流延迟,减少的净利将会在末季被认列。

在昨日的会议上,该公司也给出指引,大量客户重新下订,2025财年的订单量走高,甚至预计2024财年的末季能达到每月20亿个手套。不过我们认为,买家当前不存在迫切需要,加上市场供应已全面复苏,该公司复苏之路坎坷。

平均售价很难提升,而产能利用率依旧维持偏低的40%,之前的成本优化措施让该公司每个月节省200万至300万令吉的开销。

我们认为,供应过剩,当季的营运环境依旧充满挑战,需要到2026年能达到供需平衡。

我们维持2.33令吉的目标价,不过该公司的预期本益比超过100倍,预期资本回报率也仅1%-2%,虽然前景改善但估值偏高,因此下调评级至“低于大市”。

 

 

 

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