南洋行家论股

【行家论股】创建集团 股价被严重低估

Tan KW
Publish date: Wed, 14 Feb 2024, 06:58 PM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:兴业投行研究

目标价:1.13令吉

最新进展:

创建集团(MGB,7595,主板建筑股)获得沙地阿拉伯SANY Alameriah建筑有限公司,总值1亿1955万令吉的采购合约。

它将负责为沙地吉达北部的ROSHN Alarous项目中的400栋别墅,供应和安装墙壁、楼梯、横梁及空心板等的预制构件。

行家建议:

根据双方此前签署的联营协议,SANY Alameriah建筑公司在三年期间,需至少购入2万7000立方米预制洋灰产品。但我们相信,沙地阿拉伯房屋需求强盛,预制洋灰产品的总供应量将达至3万立方米。

由此创建集团预计可从合约中获利3亿7500万令吉。假设其税后盈利赚幅为7%,集团三年期间的盈利料增2360万令吉。

此外,伴随着利好的劳工条件和可控的原料价格,集团的项目进度付款也向好发展,预计集团2023财年末季核心净利,将按年增长1000万令吉至1200万令吉;而去年同期仅录得380万令吉。

这可让该集团2023财年全年盈利增长三倍,至4700万令吉。

展望未来,我们认为集团旗下的KITA@Cybersouth和Idaman项目将继续推动其2024财年的盈利增长。

随着创建集团预制洋灰产品发展,加上该集团在雪兰莪获得更多可负担房屋订单的有利前景加持下,我们认为其预期6.3倍的本益比是被严重低估的。

因此重申“买入”评级,目标价为1.13令吉。

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