分析：大马投行研究

目标价：2.95令吉

最新进展：

亚通（AXIATA，6888，主板电信与媒体股）的印尼持股66.5%的子公司XL 2023财年净利报1.28兆印尼盾（约3.92亿令吉），按年增14%。

这家印尼最大的电讯供应商也给出业绩指引，放眼2024年获得高单位数的营收增长，除息税摊销及折旧前盈利（EBITDA）赚幅50%，与投资8兆印尼盾（约24.5亿令吉）的资本开销。

行家建议：

XL 2023财年的净利表现好于我们的净利预测，达114%，但低于市场预期。

入门配套的价格调整，加上改善电子用户体验等成功的盈利策略，让XL的营收增长按年增12%，

XL的每用户平均营收也增加8%至4万3000千印尼盾（约13.18令吉），XLSatu的市占率也上升至75%，覆盖率也从2022财年的30个城市拓展至86个城市，用户按年增91%至23万5000人。

当前指引尚未包括Link Net宽频用户转给XL后的贡献，用户转换仍需获有关当局批准，预计在今年上半年完成。

XL占亚通17%的估值，我们认为这是一家拥有良好盈利前景的区域营运商，不过Link Net脱售管钱业务、数字银行启动，以及Edotco菲律宾资本开销增加等，都会让亚通的融资债务走高。

综合以上，维持“守住”评级，目标价不变，保持2.95令吉。