南洋行家论股

【行家论股】创建集团 前景乐观估值不高

Tan KW
Publish date: Wed, 21 Feb 2024, 07:19 AM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:兴业投行研究

目标价:1.13令吉

最新进展:

创建集团(MGB,7595,主板建筑股)截至2023年12月杪末季,净利按年大涨2.36倍,至1248万2000令吉。

当季营收录得3亿533万3000令吉,年增109.73%。全年来看,该公司净赚4879万9000令吉,年增2.23倍;营收则大涨58.59%,录得9亿7182万8000令吉。

 

行家建议:

2023财年核心净利报4790万令吉,符合我们和市场预测,分别占全年净利预测的99%与100%。

建筑项目蓬勃,让建筑营收按年增45%,而更多产业销售,也让产业臂膀末季营收翻倍。

截至2023年末季,该公司手上共有4个项目,未完成订单量报11亿令吉,主要是林木生集团(LBS,5789,主板产业股)的城镇建设项目。

林木生集团的项目占总订单量的26%或2亿9500万令吉,我们预计该公司今年将在巴生谷地区、彭亨、柔佛推出发展总值高达23亿令吉的10个项目,这会让创建集团的工作前景乐观。

我们认为2026财年的年度补充订单量目标为5亿令吉,由于符合预期,我们并不调整当前的盈利预期。

随着集团在沙地阿拉伯供给预制建材取得成功,加上林木生集团可能在雪州拓展更多可负担房屋,我们认为当前估值不高,目前在2025财年8倍本益比的水平交易,比5年平均还低一个标准差。

综合以上,我们维持“买入”评级,目标价保持在1.13令吉。

 

 

 

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