南洋行家论股

【行家论股】正齐科技 半导体业务延伸中国

Tan KW
Publish date: Fri, 14 Jun 2024, 07:46 PM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:银河国际证券

目标价:2.90令吉

最新进展:

正齐科技(MI,5286,主板科技股)对其全新半导体方案业务,作出3000万美元的初期投资,在中国设厂和研发设施。

在前期营运的阶段,相关业务已在2024财政年首季作出少量营收贡献。

 

 

行家建议:

随着半导体方案业务逐渐走上轨道,我们预测,正齐科技接下来将接到越来越多的电力模组订单,以满足再生能源和电动车工业的需求。

我们亦认为,正齐科技的半导体方案业务专注于中国市场,是个明智的选择,因为中国电动车拥有竞争优势,未来的市占率应可逐渐增加。

即使近期欧盟上调对中国电动车的进口税,但我们预计,中国电动车的销量增长将由出口上涨所推动,其中大部分出口到欧洲市场。

正齐科技的半导体方案业务,也将扩展技术能力至前端的芯片设计,以及后端的封装设计方案,我们认为,这可令该公司受惠于中国加速打造国产半导体生态圈的趋势。

我们预测,半导体方案业务将分别在2025和2026财年,为正齐科技贡献3000万令吉与6000万令吉的营收。将这些全新收入纳入考量,正齐科技在2023至2026财年间的每股净利年均复合增长率(CAGR)将增至33%,估值极有吸引力。

因此,我们将正齐科技的评级,从“守住”上修至“买入”,而目标价由此前的2.40令吉,上调到2.90令吉。

 

 

 

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