分析：银河国际证券

目标价：2.90令吉

最新进展：

正齐科技（MI，5286，主板科技股）对其全新半导体方案业务，作出3000万美元的初期投资，在中国设厂和研发设施。

在前期营运的阶段，相关业务已在2024财政年首季作出少量营收贡献。

行家建议：

随着半导体方案业务逐渐走上轨道，我们预测，正齐科技接下来将接到越来越多的电力模组订单，以满足再生能源和电动车工业的需求。

我们亦认为，正齐科技的半导体方案业务专注于中国市场，是个明智的选择，因为中国电动车拥有竞争优势，未来的市占率应可逐渐增加。

即使近期欧盟上调对中国电动车的进口税，但我们预计，中国电动车的销量增长将由出口上涨所推动，其中大部分出口到欧洲市场。

正齐科技的半导体方案业务，也将扩展技术能力至前端的芯片设计，以及后端的封装设计方案，我们认为，这可令该公司受惠于中国加速打造国产半导体生态圈的趋势。

我们预测，半导体方案业务将分别在2025和2026财年，为正齐科技贡献3000万令吉与6000万令吉的营收。将这些全新收入纳入考量，正齐科技在2023至2026财年间的每股净利年均复合增长率（CAGR）将增至33%，估值极有吸引力。

因此，我们将正齐科技的评级，从“守住”上修至“买入”，而目标价由此前的2.40令吉，上调到2.90令吉。