分析：达证券

目标价：1.03令吉

最新进展：

顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）在截至5月杪的第三季净赚5067万令吉，终止了过去7个季度的连续亏损，主要得益于土地销售和外汇收益的贡献。

同时，当季营收录得6亿3687万7000令吉，同比增长20%。

行家建议：

在剔除了5740万令吉的脱售土地收益以及3380万令吉库存冲销后，顶级手套首9个月的核心亏损为1亿4950万令吉，符合我们的预期。

尽管核心亏损相比去年同期3亿410万令吉，有着明显减少，但同期的营收同比下降5.6%至17亿令吉。

这主要是随着集团整合生产设施推高厂房利用率，营运效率有所提升，同时销量保持平稳，平均售价却略有下降。

管理层预计，在库存补充活动的推动下，下一季度销量将继续强劲增长。

我们认为，2024财年末季的销量和平均售价，将分别环比增长20%和2%。

鉴于此，我们预计集团厂房利用率，将从第三季度的45至50%，提高到55%。

值得注意的是，目前的手套销量仍比疫情前水平低50%。管理层表示，集团目前年产能为600亿只，而接下来计划重启之前关闭的工厂，每月增加8至10条生产线，相当于约20亿只手套。

综合以上，我们维持该集团今明后3个财年的盈利预测， 以及1.03令吉目标价，重申“卖出”评级。