分析：达证券

目标价：2.76令吉

最新进展：

隔热与产业开发控股公司PGF资本（PGF，8117，主板工业股）在脱售丹绒马林土地予Malvest Properties之后，将与后者连和开发这片发展总值达3亿令吉的产业项目。

这预计会给该公司带来2100万令吉的盈利。

PGF资本也预计将于本月尾公布2025财年首季业绩。

行家建议：

考虑到出售土地的净利，预料将于本财年末季才确认；我们预计该公司首季净利介于600至800万令吉，占全年盈利不足20%。

话虽如此，此次净利预料较去年同期有了50%增长，因为对澳洲的矿棉出口迎来复苏，增加了制造业务的贡献。

除澳洲产业开发商，该公司还揽下了一份供货合约，即至2025年末，为西悉尼机场供应多达300公吨玻璃棉。

前瞻方面，我们预料制造业务，包括澳洲住房高需求，槟州机场扩建、轻快铁建设，将提振2025至2026财年的业绩。

基本上，该公司每年2万5000公吨的产能。以获尽数使用，其营收见长即能反映出来。

为扩大产能，该公司正着眼居林、万津，甚至威省，拟囊购合适地段兴建新的仓储设施。

我们目前未对该公司2025、2026财年预测，作任何调整。

按分类加总估值法（SOPV），我们将PGF资本的目标价，定在了2.76令吉，并维持对其“买入”评级。