分析：丰隆投行研究

目标价：1.60令吉

最新进展：

柏威年产托（PAVREIT，5212，主板产托股）2024财年次季（截至6月底），净利同比上涨6.72%，至6712万令吉，并派发每股4.53仙股息。

同时，柏威年产托当季营收则录得2亿130万令吉，同比增25.84%。

上半年，柏威年产托累积净赚1亿5028万令吉，同比上升13.04%；营业额则同比增长32.70%，至4亿1982万令吉。

行家建议：

经计算，柏威年产托次季核心净利为6710万令吉，同比涨6.7%，把上半年累积核心净利推升至1亿5030万令吉，同比增13.1%。

然而，由于收入减少，该产托的盈利表现低于我们和市场预期，分别占全年预测的41%和44%。

基于柏威年产托业绩表现欠佳，我们把2024到2026财年的盈利预测，分别下调7.4%、7.0%和6.5%。

展望下半年，在游客人数回升和柏威年武吉加里尔（PBJ）的收入支撑下，管理层对前景保持乐观。

同时，PBJ在年底将有54%的租约到期，其中超过70%租户有意续约，管理层也计划把购物中心的租金，上调5到10%。

无论如何，我们认为，柏威年产托将继续从访马游客人数的趋势中受惠，加之现财年周息率高达6.4%，依旧颇具吸引力。

在调整盈利预测后，我们维持“买入”评级，但目标价则由1.63令吉，下修至1.60令吉。