分析：联昌国际投行研究

目标价：3.12令吉

最新进展：

强劲手套需求和更高手套平均售价，贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）2025财年首季持续转盈，净利录得3192万6000令吉，相比去年同期蒙亏5246万9000令吉。

公司截至6月杪的首季，营收同比大涨32.68%，报5亿8383万9000令吉。

行家建议：

贺特佳首季净利表现，尽管仅占我们和市场全年预测，分别19.1%和19.7%，我们认为这是符合预期的。

因为我们预计，随着供需动态改善导致销售增加，贺特佳接下来将取得更强劲的业绩。

此外，公司计划在2025财年末之前，启用其新一代综合手套制造中心（NGC）1.5的8号新厂房，年产能达110亿只，这将使公司总能产能提高16.1%。

我们还预计，随着手套需求的增加，手套平均售价将略有上涨。

然而，鉴于贺特佳想要在供应增加情况下保持竞争力，我们认为，平均售价的上涨可能无法完全抵消近期投入成本高涨。

因此，贺特佳需通过更好营运效率，保持赚幅稳定，而盈利增长则由更强劲的营收推动。

展望未来，我们看好贺特佳将是美国对中国进口手套提高征税的主要受益者。

我们将贺特佳的目标价下调至3.12令吉，不过考虑到过去三个月股价回撤15%，上调评级至“买入”。