分析：肯纳格投行研究

目标价：6.25令吉

最新进展：

全利资源（QL，7084，主板消费股）在2025财年首季，净利同比增15.74%至1亿742万9000令吉。首季营收报16亿2034万5000令吉，同比增1.31%。

行家建议：

该公司2025财年首季表现，符合我们预测，占我们和市场全年预测的23%。

便利店部门新增35家门店，将总店面增加至405家，店铺销售额同比增12%，该部营收大涨22%，让2025财年首季净利同比增1%。

不过海上活动较少，海产制造部的营收下滑；同时，项目进度缓慢，也让棕油和清洁能源部销售下滑10%。农产部销量走高，但单品价下滑，销售额与去年持平。

所有部门赚幅改善，让净利大增16%，农产与海产品稳定需求，加上成本补贴与较低的鱼糜成本，该公司增长保持稳定。

棕油与新能源部，将通过旗下BM绿科（BMGREEN，0168，主板工业产品股）清洁能源计划推动成长。

不过，随着消费正常化，便利店的强劲表现不太可能持续至下季，集团依旧维持在2025年底新增60至90家门店的目标，专注实现2027年开设600家门店的长期增长目标。

综合以上，我们维持2025至2026财年的预测，维持目标价6.25令吉，与“跟随大市“的评级。

如果股东大会上同意以1:2派发红股，目标价将会调整至4.17令吉。