分析：联昌国际投行研究

目标价：1.50令吉

最新进展：

投资产业及酒店营运贡献走高，实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）2024财年第三季，净利同比大增93.01%至1亿2万令吉。

该公司第三季营业额年增16.62%，至12亿5880万4000令吉。

行家建议：

实达集团前9个月的核心净利为3.04亿令吉，分别仅占我们与市场全年预测的64%和53%，但表现仍算符合预期，主要是末季预计会有一笔土地交易入账。

业务方面，公司核心的产业开发收入同比增长20%，主要得益于脱售土地获得的2.79亿令吉收益，然而，这增幅部分被澳洲项目收入减少1.39亿令吉所抵消。

由于澳洲UNO Melbourne项目的大量交付，已于2023财年完成，如今贡献有所减少。

若剔除脱售土地的收益，我们估计，产业开发收入同比仅增长5%，而核心税前盈利则下滑44%，归咎于巴特西（Battersea）项目亏损扩大和澳洲贡献减少。

截至9月30日，公司销售额录得32亿令吉，达全年44亿令吉目标的73%；未入账销售为35亿令吉。

同时，公司第三季净负债率已进一步降至35%，相比上个季度的41%。

在今年底前，公司计划推出约20亿令吉的新项目，包括了发展总值14亿令吉的Parkside Residences。

综上，我们维持“守住”评级，以及1.50令吉的目标价。