分析：丰隆投行研究

目标价：1.45令吉

最新进展：

源和控股（YENHER，5300，主板消费股）与Bioloop私人有限公司签署了解备忘录，探讨合作开发黑水虻相关产品。

若合作落实，源和控股与Bioloop将以60：40的股权比例成立联营公司，以设立培育黑水虻幼虫及生产相关有机肥料的工厂。

行家建议：

联营公司的初始资金为300万令吉，其中源和控股将出资180万令吉。

黑水虻养殖用途广泛，可用做有机肥料；提取脂肪或油脂用于动物饲料；以及干燥的黑水虻制成蛋白饲料。

源和控股现已在动物饲料配方中，使用Bioloop提供的黑水虻产品，此次合作将有助前者实现纵向扩张，降低成本并确保供应稳定。

此外，黑水虻在外部市场需求也相当强劲，特别是环保、经济实惠的黑水虻肥料，在农业领域备受青睐。

有关工厂预计在2025年第三季度开始生产，第一阶段充分运作的话，预计年收入约500万至600万令吉，净利约120万至130万令吉，占我们2025财年净利预测4%至4.4%。

考虑到资金投入较小及对整体盈利影响有限，初期风险较低。

我们看好，该项目长期潜力显著，若业务成功，将为进一步扩大生产奠定基础，并可能发展成公司新收入来源。

等待合作协议签署完成前，我们维持预测以及“买入”评级，目标价为1.45令吉不变。