如果有林区不愿意购买的股票，那它一定是最热门行业中最热门的股票。

这种股票得到了大多数人的关注，一般人通常会因为周围其他人的影响而买了它。

热门股票涨得很快，快得让人不可思议；但是由于只有投资者的希望在支持它，所以它跌得也很快！

林区说：假如你有一个很好的主意，但无法用专利或“壁龛”来保护它，那么当你获得成功的时候你就无法避免仿造者对你的侵害。

你必须了解，对于商业而言，仿造是一种最文明的竞争形式！

比如，当某某经济家认为，某某行业在未来的5年内会以40%的速度增长，你别以为该行业中的公司都会以40%的速度增长。

的确，某某行业达到了40%的增长率；但是，随着另30家竞争公司挤入这某某行业，这个行业中的公司的获利变成零！

换一个角度来看，那些出去负增长行业的公司，肯定不会引来大批的竞争对手。

这样一来，这些公司就可以通过提高价格和消减成本，使公司盈利不断增加。

小心那些被吹捧成某某公司第二的公司

林区认为，被吹捧为某某公司第二的公司，从来都不会像某某公司做得那样出色。

而且，当人们把某一个股票吹成某某股票第二时，这表明不仅这个“某某第二”的股票牛气将尽，而且那个“某某股票”而将成为昨日黄花。

避开“多样化恶化”的公司

有些盈利不错的公司不是把钱用来回购股票或者增加股息，而是把钱浪费在收购其他公司上。

而且这些被收购的公司往往是：1）价格被高估，2）完全超出他们的理解范围。

就好像一间经营油棕的公司，却去收购一间经营橡胶的公司，这种“多样化恶化”的公司，我们应该要尽量避开！

试问：一间经营油棕的公司，又怎么能够去理解如何去经营一间经营橡胶的公司呢？

所以，从投资者的角度来看，收购的唯一两个好处，就是：1）拥有了被收购公司的股票，2）从那些已经决定进行重组的“多样化恶化”的公司中找到转型的机会。

当然，林区不否认有些收购是属于有益公司的，只要不是“多样化恶化”的收购。

这一种有益的收购我们称之为“协同作用”的收购，英文就是synergy的意思。

“协同作用”就是将相关的业务组合在一起并使之更有效率，简单来说，就是“二加二等于五”。

比如，定级手套是全世界最大的手套生产公司，如果它收购了生产橡胶汁的工厂，这样的收购就有“协同作用”。

因为自己生产的橡胶汁，肯定跟其他厂家购买来得便宜，这样子它的成本就降低了，公司的盈利就可以提高。

如果它觉得它的钱太多，不晓得如何处理而去收购一些无相关的公司，比如轮胎工厂，木材工厂等等，这就是“多样化恶化”的收购，二加二还是等于二，或许更糟糕！

所以如果一间公司进行收购的时候，我们应该静下来想想，收购后会产生“协同作用”，还是“多样化恶化”？

当心那些被“小声议论的股票”

那些被人吹捧得很厉害的股票所有共同的特点，就是它们没有什么实质内容——没有盈利。

这种股票往往我们称它为概念股，就是只有一个很好的概念，没有内容，没有赚钱！

林区常常问自己：如果该公司的概念真的很好，为什么不等到公司有了盈利而且发展的很好的时候再买进它呢？

记住：当你对公司的盈利状况有怀疑时，可以等一段时间再买进它的股票。

小心供应商公司

如果一间公司把25%-50%的商品都卖给了同一个客户，这表示公司正处在不稳定状态中。

因为如果它失去了这个客户，这将给它带来重大的损失！

Peter Lynch - One Up On Wall Street  http://klse.i3investor.com/blogs/peter_lynch_one_up_on_wall_str/blidx.jsp

Peter Lynch - Learn To Earn http://klse.i3investor.com/blogs/peterlynchlearntoearn/blidx.jsp

李孙耀 - 李财有方专栏 http://klse.i3investor.com/blogs/lottenlee/blidx.jsp

冷眼“分享集” - http://klse.i3investor.com/blogs/coldeye/blidx.jsp

新冷眼“分享集” - http://klse.i3investor.com/blogs/newcoldeye/blidx.jsp

冷眼分享锦集 - http://klse.i3investor.com/blogs/coldeyedsharing/blidx.jsp