小股東王先生問：

東方（E&O，3417，主板產業組）最新業績如何？展望如何？我已持有多年，可以賣出套利嗎？

答：房市轉弱，東方上財政年產業銷售不如預期，現財政年展望也不樂觀，並遭分析員紛紛下修盈利預測。

不過，該公司檳城填海項目和英國子公司上市計劃的進度良好，可能有助於改善市場情緒。

東方第四季減持吉隆坡項目股權賺進4千800萬令吉，帶動2015財政年淨利上揚34.5%至1億5千230萬令吉。全年產業銷售總額共9億8千萬令吉，低於管理層的12億令吉目標，主要是依斯干達和檳城市場表現欠佳。

安聯星展研究認為，扣除減持吉隆坡項目等一次過盈利1億零300萬令吉，該公司第四季核心盈利僅有340萬令吉，全年更下跌42%至4千300萬令吉，遠遠不如預期。

安聯星展研究補充，雖然該公司待進賬銷售達8億6千800萬令吉，英國資產上市也可以加強海外業務，但檳城填海項目費時甚長，加上房市仍弱等利空，可能影響該公司的業務表現。

安聯星展研究基於房市疲弱而將2016財政年盈利預測大砍34%。該行表示，該公司庫存從2014財政年的7千500萬令吉提高到2015財政年的2億零800萬令吉，可能是Andaman公寓完成的緣故。

聯昌研究指出，雖然該公司2016財政年產業銷售目標是10億至15億令吉，但該行考慮到房市疲弱、公司盈利和銷售遜於預期等，決定將2016至2018財政年盈利預測調低2至11%。

MIDF研究也將2016財政年核心淨利預測調低2%。

檳城填海項目方面，管理層表示，總共接獲4項計劃書，需時4週評估，下一步是在6個月內與第一層次投資者洽商，並在接下來的12個月內與第二層次的聯營投資者合作開發這個項目。

至於英國子公司上市計劃，該公司估計可在今年底前完成，以將持股降至50%以下後，把負債比從目前的0.6倍減至0.3倍。該公司相信這項計劃不會獲得任何盈利，因為上市費用將抵銷產業重估利潤。

分析員普遍給予中和及守住評級，目標價介於1令吉95仙至2令吉零2仙；惟大眾研究則予以短線買進評級，目標價達2令吉60仙。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：財經組）