讀者KEAT問：

我想知道IOI集團（IOICORP，1961，主板種植組）的外匯虧損是怎麼一回事？是因為外幣貸款的關係嗎？還是貨幣護盤對衝的關係？該公司前景如何？氣候變化對它影響有多大，因為馬來西亞和幾個國家就供應全球85%的原棕油。

答：IOI集團在2015年5月14日宣佈截至2015年3月31日第三季業績時，外匯虧損主要是由於外幣貸款所造成的。該公司沒有表示與貨幣護盤對衝有關。第三季的外幣借貸蒙受淨外幣匯率虧損達3億3千270萬令吉。

談到前景，該公司在宣佈截至2015年3月31日為止第三季業績後，證券行對其看法可作參考。

分析員指出，IOI集團2015年第三季業績表現皆落後市場預測。自9個月正常化盈利，仍比市場全年預測低16.2%，分析員將2015及2016年淨利預測下砍23.6%及19.6%，至9億4千180萬令吉及11億2千150萬令吉。

當時，聯昌研究分析員指出，IOI集團2015年首9個月核心淨利（不包括外匯虧損）落後該行及市場預測，即占該行及市場全年預測的62%及57%，主要是資源基礎製造業務盈利及產量皆下跌。該行將2015至2017年的淨利預測削減4%至22%，以反映下游業務較差盈利表現。

馬銀行研究分析員則指出，若不納入外匯虧損，IOI集團的2015年第三季核心淨利1億4千500萬令吉，仍使市場感到失望，這使該行將2015年核心淨利預測下調13%至8億9千500萬令吉。中期而言，厄爾尼諾因素料為其股價提供一些緩沖支撐。

預料該公司今年第四季外匯虧損將縮減，因為馬幣兌美元匯率自3月杪開始回彈，以及該公司的美元借貸曝光率也減少。該公司看好其印尼業務的中長期盈利貢獻。

大馬和印尼生產全世界85%棕油，主要是大馬擁有油棕有關的各種專家。大馬已有新的油棕種植材料，可使每公頃生產8至10公吨（目前每公頃油產平均4吨），同時大馬及印尼的赤道熱帶雨林氣候及土質適合種植油棕。擁有類似氣候的國家也可種油棕，不過，大馬擁有較為先進的技術與條件。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）