讀者張來知問：

中汽零件（CAP，5229，主板工業產品組）在2013年度的盈利為7千965萬5千令吉，2014年盈利為7千695萬2千令吉，而在今年7月的股價為30仙，市值1億8千多萬令吉。如果我買下市場所有的股票，計算兩年多就拿回本，請問這麼好的條件，為甚麼沒有人收購，甚麼原因？

答：你講得一點都沒錯，若是中汽零件的未來盈利能夠保持在2013及2014年的水平，即每股盈利分別為13.44仙及12.83仙。理論上而言，你只要在少過兩年多就可拿回本。

該公司也在7月宣佈以10配9比例派送最多達8億1千萬股紅股，以獎勵股東、改善股票流通率和吸引更多投資者。這使它在紅股計劃除權後，股價也相應回調約90%，即下調至十多仙的水平（截至9月杪為11.5仙）。完成紅股計劃後，股本最多將擴大至17億1千萬股。

投資者謹慎看待中國紅籌股

上述這麼好的條件沒有人收購，相信是市場對中國紅籌股沒有信心及沒有興趣所致。因為中國公司的業務及總部多設在中國，使這裡的投資者不方便或難以獲取公司業務發展及企業活動等的訊息，所以干脆不買為妙。

中汽零件的較新企業動作，是在今年3月18日宣佈借助SRIElastomers公司（SRI）進軍廢橡膠製成品業務。

SRI主要業務是將廢輪胎及廢橡膠產品重新加工後，再推出市場，馬來西亞創新機構（AIM）為該公司主要大股東。

當時中汽零件董事經理指出，預計在2017年中國橡膠產品的需求量可達1千400億人民幣（約828億令吉）。

這可能是在馬股上市的一些紅籌股曾經出現疑賬事件，如恆寶全球（HBGLOB，5187，主板消費品組）及中國歐華（CNOUHUA，5188，主板消費品組）而對整體中國股持有戎心。

當時，市場人士就認為，投資者對中國上市公司或在中國營運的公司皆保持極為謹慎的態度，主要顧及難以掌握公司位於中國的業務實際情況，也不能像大馬企業般能夠最快速地掌握到公司任何課題的進展。

股價便宜
不可思議

中汽零件股價實是便宜到不可思議地步，即它的本益比跌至低於3倍水平，簡直是不可理喻。就因為它不可思議及不可理喻，所以，除了上述的一點預測（特別是市場對中國股沒信心），這裡實在是不清楚，為甚麼便宜到至此水平尚沒有人收購的原因。

有關紅籌股的一項最新發展也可作為參考，即星泉國際（XINQUAN，5155，主板消費品組）擁有8億8千655萬令吉現金，卻提出削資和進行附加股計劃，還要向股東伸手拿錢，這是令市場感到不解及耐人尋味的。上述一點資料供參考。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）