拉法基馬（LAFMSIA，3794，主板工業產品組）以3億3千萬令吉現金，向印尼霍爾希姆（Holcim）收購霍爾希姆（馬）所有股權，將於本週五（11月6日）召開股東特大，尋求股東通過。

該公司預期，這項收購計劃可於2015年第四季完成。

分析員認為，此舉可強化營運效益與賺益，惟對拉法基馬盈利貢獻並不顯著，而洋灰業最大挑戰是潛在的削價戰風險。

MIDF研究說，這項區域整合可加強營運效益兼擴展產能，這對國內與區域產能至關重要，其效能可分3方面：透過強化分銷渠道和善用柔佛現有炸石場獲取原料，擴大生產和改善營運效益；產能可由1千300萬公噸擴大至1千414萬公噸，低生產成本和高產量加強產品和價格競爭性；可增強大馬和潛在的印尼分銷渠道，這可使總銷售獲更佳賺益，因臨近拉法基馬——霍爾希姆的5個區域分銷樞紐和3個整合中心。

霍爾希姆（馬）在巴西古當之洋灰粉磨設施產能達120萬公噸，有10個預拌混凝土廠。

豐隆研究說，儘管這項收購有協同效益，惟這對拉法基馬盈利影響微，拉法基馬去年盈利達3億4千900萬令吉，而霍希姆（馬）只有1千700萬令吉。

豐隆說，拉法基馬在上述收購沒有融資問題，截至今年6月杪手握現金3億6千790萬令吉（或每股43.3仙）。

印尼霍爾希姆於2009年當初在霍爾希姆（馬）的投資成本為3千689萬美元，這項收購將以現金支付，並透過內部資金和銀行借貸融資。

分析員說，拉法基馬是以70：30發債和現金融資，預測負債比由淨現金增至0.1倍。

肯納格維持今年兩年核心淨利3億零570萬至3億5千零50萬令吉之間。

另外，相關公司董事包括拉法基馬執行董事如Thierry Legrand和林玉端（譯音）、非執行董事Jean-Claude Block、Sapna Sood及Bi Yong So Chungunco，不論是直接或間接持有股權，皆不能針對建議中計劃的董事會議進行表決。與此同時，他們也不能在股東特大的提案進行投票。（星洲日報／投資致富‧企業平台‧整理：鄭碧娥）