投资者KWAN问：美国现走保护主义，钢铁股还要等多久？

答：美国总统特朗普宣布向钢铁及铝实施25%及10%进口税，一旦正式落实，预料将冲击钢铁及铝价格走低，惟在进口税措施正式推行之前，分析员目前仍对建材领域及主要建材股维持原有评级。

分析员：大跌反现吸购良机

不过，在贸易战火一触即发下，各国钢铝股已率先猛挫，分析员虽未能论断跌势会有多深多久，却相信大马受影响较轻，任何大跌反而会涌现趁低吸购良机。

大马投行指出，假设美国的进口税措施生效，理论上而言，美国国内市场的钢铁及铝价格，比国际市场高出25%及10%溢价交易，使美国钢铁及铝制品生产商重新启动闲置产能，因它们在目前国际钢铁及铝价格为准，则商业上不可行。

该行预测，目前美国闲置的钢铁产能每年介于3500万至4000万公吨，或等于美国总钢铁年产能1200万公吨约30%。至于闲置的铝年产能则为100万公吨，占目前总产能的50至60%之间。

至于钢铁价格会跌多少，该行认为可参考2017年时中国宣布钢铁每年减产约1亿公吨，使钢铁价格前后涨升20%，这次将出现相反情况。铝价情况也一样。

今年钢铝价预测暂不变

由于各国已对美国作出反击，所以目前尚不能肯定有关新政策的落实情况；大马投行暂时把2018年的钢铁及铝价格预测维持不变，即分别为每公吨2140令吉及2150令吉，并对建材领域维持“加码”评级。

大马投行建议买进安裕资源（合理价为4令吉34仙），以及给予齐力工业“守住”评级，合理目标价为3令吉64仙。

达证券指出，唯一担忧是原本出口至美国的全球产品往大马另拓销路，然而基于大马对钢筋、环圆钢铁产品实施进口税、保障税与其他税务扼阻进口，加上物流等成本，要转销大马并不具吸引力。

达证券引述统计局数据显示，出口至美国的钢铁产品，2017年只占1.3%，因而对大马冲击可说不大。

此外，该行也不担忧中国供应过剩，中国出口至美国只占2%，出口至美国之钢铁产品，也因中国的持续减少产能而获调整。

钢铁业前景保持正面

达证券对国内钢铁业前景保持正面，主要是运输相关政府基建计划驱动钢铁需求，其二是中国钢铁供应改革，而大马也实施各项税务保护大马钢铁业，建议“加码”建材业。

达证券也提醒，关丹有新钢铁业崛起，主要是供应钢筋和环圆；倘若产能如国内钢铁商金狮工业、安裕资源、南达钢铁、马来西亚钢厂般庞大，可能造成供需失衡而对钢铁业重估形成负面。

该行相信一旦各类大型基建计划加紧实施，国内钢铁业者可逐步转嫁成本。

http://www.sinchew.com.my/node/1737496/美祭重税‧马钢铁股冲击微