未署名读者问：

西港（WPRTS,5246,主板贸服组）最新业务进展可好？合理价多少？

答：政府最近宣布延迟至明年3月调涨货柜费用，分析员认为对西港影响轻微，惟基于盈利预测已纳入计算，纷纷下调财测，也调低评级和目标价。

艾芬黄氏证券下调2018至2020财政年财测，介于4.8%至7.7%，同时基于股价早前上涨，目前是在过往本益比中值进行交易，已反映前景，因此下调评级。

MIDF研究则指出，西港早期宣布第二阶段的价格上调约15%，惟最新宣布则为13%，料仅对盈利预测带来极微影响，因在竞争激烈的情况下，西港无法立即向货物集散（Gateway）及1至3年合约的转运业务客户征收更高费率。

过去3年，因码头竞争激烈，西港每次转运的平均有效率为最高价161令吉的折价65%，而货物集散则是最高价285令吉的折价75%，因此，预见西港不会在这期间，向客户征收最高的价格。

MIDF认为，西港计划拓展CT10至CT19以在2040年提升处理能力至3000万标准货柜（TEU）已逐步在进行可行性研究，加上货柜码头目前的使用率仅徘徊在70%，因此不预见未来2至4年盈利将有所增长。

该行指出，值得注意的是，随着第二期费率调高后，巴生港口依然是同侪中收费最低廉的码头，不过，该行谨慎看待此事，因航运联盟已重新洗牌。

两家证券行只给予中和评级，目标价介于3令吉62仙至4令吉之间。

http://www.sinchew.com.my/node/1792543/西港合理价多少？