（吉隆坡18日讯）摩根士丹利（大摩）预测，大马明年经济复苏恹恹乏力，这归咎于原油价疲弱和财政巩固，私人界资本开销动力缓和，政局波动不定也扰乱振兴经济步伐。

非商品出口走扬
可能使经济由弱转强

不过，大摩在“亚洲2020年经济前景”报告中认为，非商品出口走扬可能促使大马经济由弱转强，在外围严峻逆风中前进。

报告指出，布兰特原油2020年预测走缓至每桶57美元，2021年每桶56美元，相比2019年63美元。

作为区域原油净出口国，大马是亚洲（日本除外）唯一受低油价负面影响的国家。

国内大型基建计划逐步复苏，如东铁（ECRL）、捷运二线（MRT2）、泛婆罗洲大道、大马城、柔新捷运（RTS）复工，将可拉抬经济增长。

公共债务高企仍令决策者忧虑，政府欲把2020年财赤减至3.2%，相比2019年3.4%（占国内生产总值比重）。

报告称：“中期而言，决策立意把2020至2022年平均财赤，减至2.8%。”

政府于2018年11月至2019年9月展开自愿申报税务特别计划（SVDP），以减少罚款或奖励自动申报收入人士。

财政部从上述计划额外收得70亿令吉税款，税收局表示明年将加倍追税。

2020年财政预算案上，年收入高于200万人士的可征税税率最高达30%，相比以往28%。

现有全面津贴汽油的计划也将调整，以往实施价格顶限的RON95汽油和柴油，2020年1月开始自由浮动。

大摩报告指出，此举可能使家庭的可支配收入因而受稍高油价侵蚀。只有低收入户获取固定汽油津贴。

11月初维持利率3%不变后，国行不久又宣布调降法定储备金率（SRR），由3.50%减至3%，以增加银行体系流动性。

大摩预期大马通膨率明年走高，国行明年维持利率不变。

“我们不认为国行会因通膨走高而升息，通膨是因2018年废除消费税效应消失，加上明年只对低收入群实施汽油津贴而上扬。”

报告说，大马经济结构保持疲弱，非商品出口的竞争力受侵蚀。

报告建议大马进一步提升生产力，改善人力资源素质、启动生产力资本开销才能带来正果。

大摩表示：“结构改革需要时间才能提升生产力，持续而有效的贯彻才能令大马由弱转强。”

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