（吉隆坡21日讯）大马10月通膨率1.1%略高预期，经济学家普遍认为，大马2019年全年通膨率料落在0.7至0.8%，不过明年汽油津贴取消、水供和医药等合理化政策生效，通膨会重返2时代。

针对利率走势，分析员认为目前的通膨水平预料不会影响国家银行的货币政策，在美国暂停降息和国内私人界活动和内需保持稳健下，国行短期没有进一步降息压力。

明年利率看法分歧

不过，明年的利率走势，分析员看法分歧。

达证券认为，联储局暂停降息，大马和美国的利差还是偏高于125至150个基点，这对马币有利，也有助吸引外资流入，因此预料国行明年利率或维持。

国行下一回议息会议在明年1月21至22日。

大众研究认为，国家银行甫于11月降低银行的法定储备率，市场预料国行需要一点时间去评估这对经济的影响程度，因此明年1月应该不会降息，但接下来则胥视通膨和经济表现而定。

艾毕斯研究认为，国行可能在2020年将隔夜政策利率再调降25个基点，以应付更大全球经济成长下行风险以及较弱的国内经济情况。

肯纳格研究则认为，第三季经济成长趋软，如果有更多疲软数据，国行最早会在明年首季降息。

全年通膨料企0.7至0.8%

分析员一致认为，今年通膨虽低，但2020年将因汽油、医药及水供等成本合理化，比较基础较低及马币汇率走贬等压力，预期通膨将恢复走高趋势。

达证券预料今年第四季通膨率为1.6%，全年通膨保持0.8%。

丰隆研究将2019年全年平均通膨率预测保持0.7%，艾芬黄氏研究也对2019年全年通膨率预测维持0.7%。大众研究预测全年通膨0.8%。

达证券认为，从2020年1月开始，政府将废除RON95汽油及柴油全部津贴，预料将影响未来通膨率，因政府转为实施特定目标燃油津贴措施，将引发更大乘数效应。特别是交通开支为大马平均消费者第三大开销，以2016年为例占14.6%份额。

大众研究预料大马2020年的通膨率将走高，因受到汽油、医药以及水供等成本合理化影响推动，其他次要因素包括低比较基础及马币汇率走贬（进口通膨）等，将明年通膨率推高至2.7%。

大众表示，2020年通膨率预测2.7%看似高，惟不足以担心，因是成本压力所推动，同时也低于长期（1960至2018）平均通膨率3.0%水平。

肯纳格研究预料，2020年通膨将回扬升至逾2%水平，因比较基础遍低、2020年1月起燃料价格自由浮动、以及全国水费调高等，将是推动明年通膨率的主要因素。

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