（吉隆坡19日讯）分析员认为，建筑业面临行动管制法令（行管令）影响，潜在盈利打击仍属可控范围，万一政府展延甚至取消大型工程才是真正“致命”，届时“寒风”势必再度吹袭建筑领域。

多只建筑股饱受卖压，建筑指数从209.20点跌至121.91点，今年至今已经丢失87.29点或41.73%，建筑领域再度蒙尘。

联昌研究表示，建筑领域业者表示，在行管令下，虽然许多工程已经停工，但按2008年金融海啸经验来看，为期2周的行管令，对盈利的影响料介于1至2%，属于可控制范围。

达证券补充，除了可能会对公众造成危险的工程外，大部份工程皆暂时停工。该行也料政府会延长竣工准证，但预期业者仍需要做出一定程度的赔偿。

联昌说，建筑业者中的最大输家是建筑与产业发展商一体的承包商，特别是巴生河流域及市中心一带的业者。

此外，大型工程如捷运二线、轻快铁三线、东海岸铁路（ECRL）、金马士新山双轨火车、东马泛婆罗洲大道及其他大道相关工程，可能会延迟或取消。达证券说主要是油价大跌，影响政府收入，可能会导致今年巨型工程延迟。

较为欣慰的是，除了GDB控股（GDB,0198,创业板建筑）及敬业（KAB,0193,创业板工业产品服务组）的手上合约低于一年前以外，达证券所追踪的建筑股如金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）、怡保工程（IJM,3336,主板建筑组）、WCT控股（WCT,9679,主板建筑组）等，合约仍处于相当健康的水平。

北马2大工程恐展延

众多巨型建筑项目中，达证券不排除槟城交通大蓝图计划（PTMP）及居林国际机场可能取消或展延，而这两个项目由金务大负责。

安联星展研究认同，由于PTMP部份贷款需要联邦政府批准，随着政府换人做，可能无法取得批文，不过，新任财长或许会以商业考量为重。

此外，安联星展也预期金务大可在捷运三线与隆新高铁拔得头筹，因金务大是隆新高铁工程交付合作伙伴（PDP），而在2018年第14届大选前，也攫取了捷运三线合约。在新内阁组成后，预期最快可在今年5、6月释出相关合约。

目前，金务大手握92亿令吉合约，其中16%来自海外，分别是台湾海堤码头及海上桥梁合约，价值10亿令吉，新加坡巴士站合约。净负债比为0.38倍，处于可控水平。

安联星展补充，希盟政府主政时期，有意以23亿6000万令吉收购大道，但相信新政府并没有此意愿，正面来看，金务大仍可从中大道经营获得稳定盈利，惟特别股息无望。

从金务大过往攫取合约及股价表现来看，相信只要建筑项目重新开工，安联星展预期金务大股价也能复苏。

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