数十年来，公司所有权的架构，已引起广泛关注，所有权的概念是广的，包括责任的承担、主动性，对一些事项做出独立决策。所有权的架构是重要的，是企业监管规划、分配经理、董事与股东之间权力的必要界定，形成一家公司所有权集中的局面。

当一家企业成为上市公司，与私人公司比较，公司所有权会比较分散，对上市公司来说，所有权架构可以诠释为证券的分配，或是业主的身份，所有权架构可以根据所有权的两个角度来区分，就是“参与和集中”。

“参与”指的是业主之间互相影响的程度，以及做出坚定的决策，“集中”指的是股东持有分布股票的情况。

大股东持股无限制

在马来西亚，并没有条文限制大股东的持股，不过，公司在1965年公司法令第69节条文（2016年大马公司委员会）下，必须披露拥有公司至少5%或更高的持股，根据大马交易所的上市条例，假如一家公司将上市，至少25%的股权必须由公众持有，以公司最少有1000名股东、个别股东拥有不少过100股（2016大马交易所条例）为基础。

根据这些准则，以发行股本的所有权来说，公共上市公司可能拥有不同的集中成份，此外，公司也需要分配50%的公共持股给土著投资者（2016年大马交易所条例）。

从“集中”的角度看，公司所有权架构可以分类为：家族、政府，以及广泛持股的机构，家族拥有权指的是公司最大股东，是由家族成员持有，同时，家族是最大的投票人，例如杨忠礼机构（YTL,4677,主板公用事业组）、云顶（GENTING,3182,主板消费产品与服务组）就是一些家族企业。

家族控制公司的正面效应，主要包括：他们将监督公司的表现，削减代理的成本，举个例子，自企业成立后，家族成员熟悉公司的业务，家族通过管理控制与调整所有权。研究显示，当家族所有权提高，家族管理人更努力，为公司效劳，好比公司就是他们的一部份。

此外，当家族大部份的财富投资在家族公司，家族董事将更努力，以便公司赚取更多盈利，因为其中一些财富也是他们的，以减少股东与管理层之间，针对公司目标不一致看法的纷争，进而使到公司有较佳表现。

不过，也有拥有较高持股的家族成员，通过一些方式，例如过多的薪酬补偿、相关方面交易、特别股息和其他利益，掌握公司资产谋私利，最终偏离小股东的利益。

政府相关投资公司政府握“黄金股”

政府相关投资公司的目标，主要是允许大马政府在策略性行业有影响力，大马政府握有单一股票“黄金股”，予政府当局对重要决策拥有否决权，例如关系到国家利益的决策。

此外，“黄金股”予政府当局选择董事局成员、有权利在代表大会上发言，以及反对任何由董事局做出的决策，就是与政府利益有冲突的政策，政府在一家公司的所有权，可能也会促成更大层面的监督，政府可以吸引主要媒体的关注。

在多数时候，管理人将在让股东最受益的情况下执行决策，以避免承受政治代价，不过，政府相关投资者，或许干预公司的监管，挑战管理层符合政治议程的决策，可能不利于股东的利益与财富。

广大分散的股东主要依赖公司管理层，为他们谋求利益，他们不可能协调彼此的努力，做出一致性决策，或是针对公司政策达致共识，研究显示，拥有广大分散股东的公司，公司盈利水平相对较低，主要是监督管理层的行为比较没有效率，造成管理人与股东之间，在目标认同方面出现分歧。

公司所有权架构对公司的企业监管政策、财务表现有很大影响力，在投资任何公司之前，投资者应该认真看待所有权架构，了解所有权者在制定公司决策时，具备的影响力。

https://www.sinchew.com.my/content/content_2239360.html