关于永续股票投资的一个问题：负责任的投资者在投资组合中概括永续股票是否值得，投资的回酬是否受影响？

永续投资是一项投资策略，在投资的过程中，涵盖环境保护、社会责任、公司监管（Environmental,Social and　Governance，缩写ESG）守则，越来越多的投资者在投资组合中，开始纳入ESG准则，以削减风险、鉴定机会，或以个人价值调整他们的投资。

ESG元素融入投资策略塑造投资价值

当公司追求以股东为中心的投资策略，将ESG元素融入长期投资策略，以塑造投资价值，他们可以通过强力的企业监管、削减风险、吸引专才，在永续革新投资，推动企业盈利成长。

公司通过推行永续活动，加强业务，更好的风险管理，为未来的营业额成长释放机会。对一家开发强大ESG文化、领导团队推动长期策略的公司来说，这些努力需要时间和投资成本。

一间强大的ESG机构，通常寻求避免短期、底线思维，在这种情况股东回酬的目标有时需要移向后座，虽然仍可以达成，但可能需要比较长的时间。

过去几年，ESG投资成长步伐迅速，市场上有更多专注ESG的投资工具，同时大量的资产流入ESG资金。在马来西亚，采纳ESG投资准则是在2018年开始，国内一些大型的资产机构，例如雇员公积金局、公务员退休基金局及国库控股，成为联合国负责任投资守则的签署人。

市场上，越来越多的投资者日渐意识到，为了比较亮丽的经济前景，投资的文化需要转移。他们了解到，投资不只是受到财务与经济因素的影响，也受到一些不相关挑战，例如气候转变、人口成长、天然资源短缺及社经问题的影响。

从投资的角度来看，达到目标回酬仍是投资的目标，那么在不放弃投资回酬的情况下，如何涉足ESG投资？

在ESG投资的范围，重要的是鉴定价值机会，寻求市场上尚未反映在股价表现、有价值的ESG公司。一些投资者深信，当市场认同公司的ESG守则价值，ESG好的公司、价格比ESG差的公司高。

换句话说，当投资者支付较高价，投资现有好的ESG公司，不过当ESG守则差的公司努力改进，最终表现可能超越同侪，投资者持有这些公司，也需要付出较高价，这些股项的风险当然比较高，而且违反投资者一些的守则，就是明知道投资的是ESG差的公司。

根据乔治赛拉芬在2020年第二季、刊登在金融分析时报的研究，题目为“公共基本面与企业永续经营的代价”，涉及永续业务与活动的公司，没有所谓的未来正面异常回酬，这些正面的公共基本面，可能已反映在股价的表现。

不过，假如我们能鉴定公司在ESG做了许多努力，股价并未反映这些ESG因素，我们将能取得较高投资回酬。

ESG因素增加组合投资多元

Morningstar另一份研究报告指出，投资者可以建立具备ESG特色的全球组合公司，而且是不放弃组合投资回酬。此外，ESG因素也扮演风格鲜明的特点，增加组合投资的多元性。

总而言之，环境保护、社会责任、公司监管的趋势已浮出水面，这趋势将朝向建立具备永续社会迈进，最终社会责任投资将融入我们的投资决策。投资者日渐意识到，为了未来比较亮丽的经济，需要有更大的透明度、转移投资文化、建立消费者信心，确定社会责任心，只是在财务回酬充足，社区和环境长期正面效应之间，保持均衡的问题。

https://www.sinchew.com.my/content/content_2265328.html