陈先生问：我是成功食品（BJFOOD,5196,主板消费产品服务组）小股东，请分析最新业绩和前景，谢谢。

答

成功食品受行动管制令影响，2020财政年第三季表现不如预期，分析员考虑到消费情绪疲弱和持续地社交距离措施，将进一步阻碍中长期的销售复苏，下砍3年财测并下调目标价及评级。

马银行研究表示，成功食品首9个月净利报1300万令吉，仅达该行和市场全年财测的50%和57%，归咎于行管令期间商店销量下滑和商店整体客流量减少。

公司第三季营收按季下滑14%，主要原因是自3月18日行管令起，47%的星巴克店铺关闭，剩余店铺的营运时间也缩短，整体同店销售成长（SSSG）下滑2%。

而Kenny Rogers烤鸡店同店销售成长更是萎缩21%。

该行指出，成功食品计划2020财政年内不再开设新店，并探讨减少2021财政年的25间新店目标。

该公司将持续加强产品促销，同时继续与食品聚合平台合作，提高配送销售。

马银行预计，成功食品也将通过员工成本减少和租金回扣来节约成本，但目前实际数据尚未掌握。

基于行管令和2020至2022财政年的新店目标缩减至25、15和25后，下调3年财测分别67%、8%和8%。

该行看淡末季业绩将在较长行管令下遭受重击，扩大按季亏损幅度，直至2021财政年首季才有望转盈。

由于全球大流行病的不明朗因素下，马银行以较低的18倍2021财政年本益比估值为基准，将目标价从1令吉85仙下砍至87仙，评级从“买进”下调至“卖出”。

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