（吉隆坡3日讯）美国半导体协会（SIA）4月销售按年增长6%，至344亿美元，尽管按月跌1%，大马投行基于半导体业仍显韧力，下半年或可复苏，将评级从“中和”调高至“加码”。

分析员指出，尽管疫情未平定而仍显韧力，4月仍录344亿美元销售，其中美国销售按年增长25%、中国增长4%，而亚太与其他地区增长3%；日本与欧洲各跌0.1%与7%。

因疫情而于3月18日实施全面行管，大马电子业作为国内关键领域，获国际贸工部批准以50%产能运行，目前可说全面复苏。

行管期间基于供应链限制、严谨的标准作业程序（SOP）遵循，而低营收也促成更高人事开销。

大马几个电子股如马太平洋（MPI,3867,主板科技组）在中国苏州、益纳利美昌（INARI,0166,主板科技组）在上海附近的昆山与菲律宾厂房，前些时候受行管令封锁而冲击，目前已全面恢复常态。

分析员指出，大马半导体业很多订单没有取消，而是延期交货，因此预期下半年订单可复苏。

腾达机构（PENTA,7160,主板科技组）与以益纳利美昌因行管期与旅游限制，导致低产量出口与营收进账；马太平洋则因需求不定而订单能见度减低。不过目前这些状况都已云淡风轻，料下半年可复苏。

3大增长势头

该行指出，未来半导体业增长焦点分别为电讯领域的5G增长、用于电讯与汽车的智能感应器，其三则是工业4.0科技与人工智能、物联网（IoT），乃至经济复苏期的透过自动化的增产进程。

全球半导体数据（WSTS）5月预期，全球半导体今年预期增长3.3%，至4260亿美元。

今年集成电路（IC）料增长5%，所有类别的记忆体、微元件（Micro）、逻辑元件（Logic）预期复苏，模拟集成电路除外。该机构预测记忆体增长15%、逻辑元件2.9%，美国与亚太料增长。

2020年基于疫情与行管影响可支配收入，智能手机销售料走低13.7%，至13亿架。

首季智能手机销售萎缩20%

受疫情冲击，今年首季智能手机销售萎缩20%，除了小米推出入门至中阶款而录得增长，所有手机生产商销售走跌。

可负担5G智能手机，早前被视为人们升级至5G的阶梯，目前情况已变，预测只占销量的11%，而且基于全球缺乏5G基建，料销售集中在中国。

尽管预期低5G手机销售，益纳利美昌的射频（RF）订单仍在6月有起色，恰好遇上第三季的5G手机周期。

至于2021年半导体业，料受记忆体双位数增长而提速至6.2%增长率，各区域与产品群将驱动增长。

标准普尔预测2020年全球汽车销售跌15%，至8000万辆，导致汽车半导体需求走低，预期2021年才复苏。

该行首选股益纳利美昌，建议买进，目标价2令吉零1仙，5年平均本益比23.5倍。看好该公司主要是5G手机的射频更复杂化，其射频业务盈利牢固，从生物认证与扩增实境应用的潜在镭射配备增长等。

此外，也建议买进马太平洋，目标价13令吉19仙；下调腾达机构评级至“持有”，目标价4令吉95仙。

若疫情再现或美元走软冲击赚幅，美中贸易战等因素，该行潜在调整回中和或简码评级。

https://www.sinchew.com.my/content/content_2301032.html