（吉隆坡21日讯）冠状病毒病和全球封锁，令半导体领域饱受供应链干扰所困，分析员认为全球逐步解封虽减缓供需干扰，但美中贸易战硝烟未散，加上5G网络部署延宕，今年下半年半导体领域盈利将会开始温和复苏，而投资者期待的强劲复苏只会在明年登场。

明年有望强劲复苏

分析员相信盈利增长疲弱不会削弱领域并购胃口，提振投资者对投资科技股热情，马股周二科技指数起3.62％，其中UWC公司（UWC,5292,主板科技组）上涨37仙，至4令吉84仙；正齐科技（MI,5286,主板科技组）扬42仙，至3令吉87仙；KESM科技（KESM,9334,主板科技组）报8令吉50仙，扬升37仙，挤入10大涨价榜，抢了手套股锋头。

创业板的阁代科技（GREATEC,0208,创业板科技组）和杰冯科技（JFTECH,0146,创业板科技组）表现更出色，分别上升79仙和34仙，各收5令吉38仙和3令吉43仙。

马银行研究表示，冠病疫情和行管令在内的封锁行动，干扰全球半导体供应和需求，但市场憧憬在5G主题拉单下，全年订单有望急起直追，带动科技指数今年至今大涨14%。

“虽然我们预见在供应链恢复正常及积压订单扶持下，半导体领域盈利将在今年下半年缓步复苏，但中美贸易战未歇可能冲击高档手机销售、5G网络启用延宕等因素，使我们对特定业者的盈利前景感到忧心。”

该行补充，世界半导体贸易统计协会（WSTS）早前将今年半导体销售增长目标砍半至3%，加上消费者对5G初步运作持观望态度，可能拉长高档5G手机的换机潮，预计半导体领域2020年平均盈利将萎缩5%，但2021年有望强弹25%。

电子制造服务前景不一

除了5G主题，马银行研究也对电子制造服务（EMS）前景感到忧心，但丰隆研究乐观看待EMS领域前景，看好随着制造业务重启、销售复苏和客户订单涌现，未来销售和赚益有望显著复苏。

丰隆研究表示，行管令对威城（VS,6963,主板工业产品服务组）、开泰（ATAIMS,8176,主板工业产品服务组）和星光资源（SKPRES,7155,主板工业产品服务组）生产线带来影响，其中威城今年第三季营业额更因此按季下跌45.3%。

该行预期在大马业务逐步复苏下，威城第四季有望转亏为盈，但英国大客户产品款式即将达到生命周期尾声，订单流可能逐渐减少，好在新美国客户贡献增加有望部份抵销冲击。

“尽管如此，碍于产能使用率不足，我们相信中国和印尼业务第四季可能持续蒙亏。”

同时，开泰管理层近期披露，在今年3月推介个人护理产品生产线后，公司将为最大客户启动2项新产品生产，在新产品和现有订单扶持下，2021财政年有望走向复苏，连带营运赚益也随着改善。

在亚洲最大客户终端需求强劲下，星光资源在4月杪获准重启后迅速提高产能，预期在组装电路板（PCBA）产量提高、新产线经济效益改善下，2021财政年营运赚益有望持续改善。

丰隆研究说，尽管行管令冲击可能在EMS业者下个财季再度浮现，但随着业务重启和销售逐步复苏，相信这3家公司产量有望在第三季复苏至行管令前水平。

“电子制造服务业者主要客户的订单能见度甚高，短期内没有转弱迹象。不过，受全球经济放缓影响，我们对中期终端需求能否持续企稳心存疑虑，并可能对全年财测带来下行风险。”

整体来看，丰隆研究相信在产能使用率增加及加强垂直整合下，未来科技公司销售和赚益将显著复苏，维持科技业“加码”评级，主要是当前股价仍未全面反映领域强劲的复苏前景。

“今年下半年销售和赚益强劲复苏，将是领域重估的重大催化因素，而星光资源为投资首选。”

https://www.sinchew.com.my/content/content_2311302.html