（吉隆坡19日讯）大马评估机构（RAM）表示，外资在7月净买71亿令吉大马债券，推动持债比重升高至23.5%，接近冠病爆发前的水平。由于全球游资充裕和大马国家银行可能再度减息，该机构预测债券回酬率继续走低。

大马评估机构在报告中表示，随着本区域恢复经济活动，投资情绪有所改善，区域债券市场最近重现外资购兴。而量化宽松带来的大量全球流动性，也是区域债市的另一个动力来源。

大马债券继续受外资看好，在7月连续第三个月录得外资净流入，共71亿令吉。

外资持续流入
抵销冠病恐慌卖压

外资持续流入，已经大致抵销了冠病大流行高峰期间的恐慌卖压，今年首7月的净流入达13亿令吉，外资持有的大马政府债券／政府投资工具占总体债券的比重扬升至23.5%，接近2月冠病爆发前写下的23.9%水平。

至于泰国和印尼的外资参与率反而走下坡，尽管近期外资需求持续重返。

大马评估机构指出，由于外资对大马债券的需求高涨，7月债券回酬率走低。

国家银行在7月展开今年第四度减息，至今共降息125基点，导致债券回酬率广泛下跌。目前国行指标利率1.75%，为自2004年推出该政策利率以来的最低点。大马10年期政府债券回酬率也在7月杪同步下滑至2.62%的历来最低水平（按月跌32.2基点），而较短期的一年期大马政府债券回酬率则跌至1.78%的新低（按月跌26.9基点）。

展望未来，由于全球游资充裕、不排除国行再展开另一轮的减息，该机构预期债券回酬率将将继续受到抑制。

“我们认为隔夜政策利率（OPR）可能会在2020年结束时降至1.5%。”

统计局昨日发布的数据显示，7月消费价格指数（CPI）按年下跌1.3%，连续第五个月陷入通缩，首7个月也录得0.9%跌幅。市场普遍预计，鉴于油价按年走低、政府补贴电费、经济不景气影响市场需求等，全年通缩料保持在0.6至1.5%左右。

考量到宏观经济和物价等条件后，包括大马投行、达证券、联昌研究和丰隆研究在内的证券行都估计，国行下月将再次降息25基点，将隔夜政策利率（OPR）进一步调低到1.5%。

不过，肯纳格研究和艾毕斯证券研则认为，指标利率已多次调低，随着经济活动重启，政府也提出规模庞大的振兴配套，相信国行倾向于观察降息效果，而不太可能在下月就再次下调利率。

https://www.sinchew.com.my/content/content_2327904.html