全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）行政总裁芬克（Larry Fink）认为，根据宏观经济分析，新兴市场有相当的下行风险。他表示，自从冠病疫情爆发以来，风险溢价急升，达致10年来新高，对新兴国家不利。

芬克出席网上活动时称，疫情对新兴市场经济与当地公共卫生系统的打击，较先进国家严重，而全球化逆转形势对依赖商品出口的国家也有很大打击，这些国家同时受到气候变化问题的同步冲击，令到资金流失。

除了宏观因素，他表示，市场对新兴国家缺乏互信，进一步损害市场的资产价值。他解释，新兴国家的政权转变，可能产生很大分歧，举例说，上任政府发行大量债券后，下任政府则对此有截然不同的态度，令到债券持有者对这些国家的信任大减。

他担心，很多发展中国家未来数年存在债务重整压力，但其债务持有者不明朗，可能打击有关进展。

备战美选风险
亚洲经理人布局黄金、中股、澳币

与此同时，为了因应美国大选前和选后局势震荡，亚洲经理人买进黄金、中国及亚洲股市、澳币并提高现金水位，结合传统和非传统策略以规避风险。

即使民主党总统候选人拜登领先优势扩大，美银的调查显示，全球经理人依然预料会出现争议性选举结果，市场将剧烈波动。

T.Rowe Price亚太区多资产解决方案部门主管保拉斯说，亚太区企业获利强劲、经济复苏，而亚股估值依然吸引人，短期内可望保持优于其他区域股市的表现。

景顺（Invesco）和道富环球投资（State Street Global Markets）依然看好中国股市，因中国经济复苏，科技股比重高。且若拜登胜选，美中紧张关系或许能降温。

瑞银集团财富管理全球资产配置主管朱柴对未来几个月看法乐观，但仍对美选风险保持警戒，建议持有黄金。

瑞银财管也看好表现落后的股市，并降低那些科技股高占比的股市，例如做多新加坡股市（估值低）和印度股市（内需为主），看淡港股（特朗普胜选将面临压力）、泰国和大马股市。

盛宝（Julius Baer）分析师则建议持有传统避险资产，认为提高现金水位、买进高评级债券，都比投资黄金好。

花旗集团看好美选前投资澳币。观察美债收益率和美股相关性，可发现透过美债规避风险不再像过去有效，美元作为避险货币大涨的可能性也减弱。

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