彭亨小投资者问：麻烦请分析IOI集团（IOICORP,1961,主板种植组）的最新前景，我想加码买入，不知合理价多少？

答：IOI集团早前展开5年计划改善产量与效益，以崛起为“高增值”种植公司，艾芬黄氏研究认为原棕油价走高，下游业务受个人护理与药剂需求走高提振，现财政年前景更亮丽。

艾芬指出，尽管疫情可能冲击下游的油脂制造业务需求，然而个人护理、药剂在疫情期间需求走高，可抵销汽车与塑胶对油脂需求放缓。新财政年首3个月，油脂产品销量走高。

该集团推行2020至2024年的5项策略，以从原有具备价格竞争力的种植公司，转化为“高增值”及具备多元产品的种植公司，增加未来的韧力与竞争力。

IOI集团厘定的5项策略包括，一、增加收获，二、优化劳动力，三、多元化农作物，四、增加非原棕油产品，五、促进油脂业务增长。

首项策略是种植高产量油棕，该集团从2020财政年已凌厉展开，预期未来3至4年持续，使树龄由平均13年改善至12年至12年半。

该集团计划这个财政年翻种1万2000公顷，未来2至3个财政年每年1万公顷，然后恢复正常的6000至7000公顷之间。

这个财政年的5亿令吉资本开销，3亿令吉作为翻种用途，其余2亿令吉作为北赖油脂厂房生产开销，每年11万公吨新厂房料2021年杪，增产达14%。该行维持集团今后3年财测。

翻种更高收获量的品种，同时实施最佳农业与劳力管理实践，有望改善收获达15%。

2020财政年（今年6月杪截止），集团鲜果串收获率每公顷21.24公吨，萃取率21.83%。

2021财政年首3个月，鲜果串按年增长9.6%至87万9000公吨，该行预期全年鲜果串平平，或只微扬。

艾芬指出，该集团也将优化劳动力，或使用更多机械，期待未来3年在马园坵完成这个计划，改善目前缺乏5至10%劳动力的现象。

未来4至5年，该集团也鉴定6公顷土地，种植椰、洋麻、榴梿等作物，可减少对原棕油的依赖。

该集团还与英国合作，从油棕树干转化为木块，出口欧洲市场作为家具与建材用途。

另外，也研究从鲜果串的枝桠萃取糖分，或者作为制纸原料。目前，其棕油渣也转化为生物气体及发电，废弃物再利用及减低电费消耗。

艾芬维持IOI集团“持有”评级，目标价4令吉74仙。

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