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发股削资市场看法正面 亚航X筹钱不成恐清盘

Tan KW
Publish date: Tue, 15 Dec 2020, 09:44 PM

(吉隆坡15日讯)亚航X(AAX,5238,主板消费产品服务组)向投资者发出求救讯号,拟透过发售附加股和配股计划筹措最多5亿令吉,尽管分析员对此感到正面,但忧虑一旦整个计划失败,集团最终可能走向清盘。

亚航X向投资者伸手要钱,冲击市场情绪,拖累周二股价应声下跌,盘中曾下滑1.5仙或14.29%%至9仙,随后跌幅缩减,全日下挫1仙或9.52%,报9.5仙,成交量达1亿7720万8300股,为第八热门股。

控股公司亚航集团(AIRASIA,5099,主板消费产品服务组)也走低2.5仙或2.53%至96.5仙,成交量报9638万9500股。

大众研究表示,亚航X周一公布将透过发售附加股,以及配售新股予副主席拿督林建安旗下特别用途公司(SPV),筹措最多5亿令吉支撑未来融资需求,以及取得必要的营运资本来重启业务。

同时,亚航X也建议修正削资规模,从原有的90%提高至99.9%,以用来抵销累积亏损。

不过,MIDF研究指出,除了削资规模以外,亚航X并未对整个重组计划的关键部份,即重组635亿令吉债务进行任何调整。

“亚航X之前已经强调上述计划是集团生存,甚至是存亡的关键,因此需要供应商、信贷和金融机构重大让步。”

值得注意的是,亚航X第三季财报显示,集团现金盈余为1亿3882万令吉,但营运开销却高达2亿8000万令吉,同时贷款达56亿令吉,当中约80%为租赁债务,显示集团财务状况之严峻,也点出若集团不进行大量债务重组,亚航X很有可能成为冠病疫情的受害者。

MIDF研究说,亚航X能否持续生存仰赖债务重组计划,以及融资计划顺利推进,因此在生死存亡的交叉口,亚航X决定落实大胆的融资计划,以及修正削资计划规模将是自我疗愈的药方。

“我们相信非常时期,需要非常手段。我们正面看待上述计划,但若相关计划失败,亚航X很可能走向清盘。”

MIDF研究坦言冠病疫苗佳音频传,对亚航X是一大好消息,预见一旦旅游禁令解除,旅游需求增加,将带动整个航空业反弹。

“不过,在我们等候疫苗施打,以及全球疫情受控之际,全球航空需求要重返疫情前水平,并让航空公司止损获救还需一段长时间。”

该行补充,亚航X当前最大的问题就是债务重组,以及融资计划仍未完成,一旦上述计划完成,集团将得以轻装上阵,并处于更为舒适的状况,反之集团的未来仍悬而未决。

“基于冠病疫情在亚航X多个重要市场持续恶化,我们仍维持集团财测不变。”

整体来看,MIDF研究指出,航空业将继续受到冠病疫情发展影响,预见乘客量将在疫情期间暂时放缓,但不排除领域可能需要长期才能走向复苏。

“此外,亚航X当前面临的财务难题,更进一步加剧了营运挑战。因此,我们维持亚航X‘卖出’评级。我们相信市场对疫苗消息过于振奋,股价已提前反映利多。”

大众研究意见一致,在考量享有比例和发售价后,决定维持亚航X“落后大市”评级。

 

https://www.sinchew.com.my/content/content_2394167.html

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