（吉隆坡14日讯）过去封锁令已推动数码平台和在线支付渠道的浪潮，而当下行管令也不如以往来得严谨，分析员认为，最新一轮的行管令对电讯业造成的影响并不大，决定维持“加码”评级。

大马投行表示，业者续保持谨慎态度，因顾虑行管令将对未能从封锁令及缓慢经济活动喘下气来的中小型企业进一步施压。

回顾去年行管令实行期间（3至4月），电讯公司实体店被迫关闭导致预付订户增长收窄、多个后附账户更因付款中断而迫终止，进而拖累流动电讯业者营收。2020年第二季营收按季减8.7%，而第三季再减7.5%，随后才因行管令的宽松下回升6%。

“不过，流动电讯业者已为此轮做好充份准备，也期待前封锁令推动的数字平台和在线支付渠道的浪潮，可带来更多的订购与续订。另外，该行管令也比首次来得宽松，因落实的州属减少。”

另外，针对各电讯公司为教育及生产所提供的免费1GB上网数据自上月起获无限期延长一事，分析员认为，这并不会对电讯公司的成本结构造成明显负担，反而可带动更高的居家办公数据使用。

该行认为，电讯业者较大的顾虑为移动和固定电话业务的激烈竞争。目前，U Mobile提供最具竞争力的配套——30令吉预付配套，提供无限数据流量、6GB热点、网速上限为6Mbps，若额外缴付每月5令吉费用，更可享有无限通话。

2020年第三季流动电讯的订户减少18万8000人，降至302万人，第二季为按季增加12万1000人。当中明讯（MAXIS,6012,主板电讯媒体组）订户大减61万8000，天地通及数码网络（DIGI,6947,主板电讯媒体组）则分别提高37万3000和5万7000。

该行说，明讯的主要阻力来自预付用户的萎缩，在超过30日的创收订户的去除、SIM卡整合及激烈的竞争下，其预付用户急泻27万7000人，降至202万人，使其成为唯一预付用户流失的流动电讯业者。

相较之下，天地通在推出新无限宽频配套之下，预付用户增加了33万9000人，数码网络也多了6万7000名预付用户。

该行指出，2020年流动电讯业第三季盈利获顺利复苏，按季跃升20%至9亿250万令吉，第二季为萎缩11%。

在用户平均收益（ARPU）及后付订户的提升利多扶持下，流动电讯业第三季服务营收按季起6%至54亿令吉，推动营运盈利按季上扬8%，赚幅起2%至16.2%，主要是用户平均收益提升2令吉至每月42令吉，加上后付订户按季增加7万6000至980万人。

亚通（AXIATA,6888,主板电讯媒体组）表现最佳，按季大起66%至2亿4000万令吉，第二季为18%萎缩，紧接着有数码网络及明讯，各起11%及8%。

在2020年第三季，明讯以37%整体订户市场份额保住领导地位，数码网络以35%位居第二，第三是28%的天地通。

在预付市场，数码网络以最高的38%市占率，从35%的明讯手上夺回龙头宝座。不管怎样，明讯在后付订户的集注以及利用光纤宽带服务的融合策略，对于数码网络及天地通来说，仍具有强大的竞争优势。

该行指出，对于该行业合拼的预期并无任何改变。赚幅下跌、新5G频谱费以及资本支出压力将推动业者寻求合拼机会，以节省成本、确保规模经济效益，以及减少竞争者。

大马通讯及多媒体委员会（MCMC）已示意欲保留和该行业的竞争压力，以为消费者提供更优惠的宽频价格。

“我们认为，该行业的停滞的盈利轨迹，将最总引导该领域走向更多的合并活动，而该预期已在上月亚通分析员发布会上称为‘无可避免’”。

林家祥／报道

https://www.sinchew.com.my/content/content_2411044.html