（吉隆坡15日讯）2020年国内生产总值（GDP）萎缩5.6%，再创1998年亚洲金融风暴以来最低，经济学家对前景看法两极，肯纳格研究看好我国经济将在第二季走向复苏，而国际信评大行惠誉（Fitch）则唱衰经济前景，将全年经济增长目标从原有的10%腰斩至4.9%。

肯纳格研究表示，2020年第四季GDP缩幅，从第二季的2.6%扩大至3.4%，按季更萎缩0.3%，反映出去年10月中在多个高风险州属落实的有条件行动管制令（CMCO），以及跨县与跨州禁令对经济带来负面溢出效益。

“2020年全年经济萎缩5.6%，表现逊于预期，更创下亚洲金融风暴以来最大跌幅，但仍比新加坡、泰国和菲律宾等邻国好。”

该行指出，第四季GDP增速放缓，归咎于私人消费（-4.1%）和公共消费（-5.4%）影响，净出口增速也从前期的21.9%放缓至12.4%，主要是进口（+7.2%）增速快于出口（+4.2%）。

以领域来看，第四季服务业因消费者流动性受阻，按年下跌4.9%；矿业受石油与天然气产能减少，按年萎缩10.6%，建筑和农业则分别下滑13.9%和0.7%，制造业获得半导体上升趋势扶持，抵销蔬菜油脂产能减少冲击，按年增长3%。

展望未来，肯纳格研究认为，受到行动管制令（MCO）2.0影响，今年首季经济增长将持续承压，预期在财政措施延长和疫苗开始接种，加上消费者信心有所改善和公共投资增加下，第二季经济将稳步复苏。

“此外，科技上升周期、冠病相关设备需求持续，加上国际油价飙升都将提振投资和出口增长。”

有鉴于此，该行上修2021年第一季GDP目标，从之前的萎缩4.5%调低至萎缩1.3%，并调高第二季GDP增长目标，从3.9%调高至4.5%。

相比之下，国际信贷评估机构惠誉旗下惠誉解决方案公司对我国全年经济增长显得悲观，将全年经济增长目标，从原有的10%腰斩至4.9%，主要反映政府落实新一轮封锁措施来抑制第三波疫情，对经济增长、财政和货币前景的影响。

“我们预期政府可能延长行管令，不排除在来月进一步调低经济增长目标可能。”

该行解释，大马去年经济萎缩5.6%，较预期的4.9%缩幅为差，而行管令已严重打击内需，并可能导致失业率再度攀升。

“旅游业是大马经济增长的重大来源，但相关领域去年多数时间都陷入增长停滞状态，复苏列车更已出轨。”

惠誉指出，大马政府吃紧的财政状况将抑制应对疫情的能力，未来数周大马经济可能进一步恶化。

“虽然行管令有效抑制第三波疫情，但大马疫情依旧严峻，政府可能进一步延长行管令，而这可能打击经济复苏前景。”

更重要的是，该行认为大马仅可能在2月26日接收首批100万剂的冠病疫苗，但新加坡和印尼早在1月已开始施打疫苗，疫苗推介计划明显落后。

首相丹斯里慕尤丁将在周二（16日）推介国家冠病免疫计划。

货币政策方面，肯纳格研究认为，基于经济前景改善，加上国家银行将投注更多心血强化针对性措施效益，预期国行将维持1.75%的隔夜政策利率（OPR）不变。

“不过，若冠病疫情恶化，导致政府进一步收紧封锁措施，我们相信国行仍有进一步减息25至50个基点空间。”

洪建文／报道

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