星洲日報/投資致富‧企業故事

2021年科技泡沫现形?

Tan KW
Publish date: Mon, 22 Mar 2021, 07:17 PM

世界各国推出振兴经济配套,以激励经济摆脱冠病疫情,走上复苏的道路,全球市场现金充裕,引发不少人涌入资金市场,购买那些因冠病疫情受惠的公司/股票。

2020年3月,冠病造成美国和全球经济几乎停顿下来,不过,居家作业模式,推动市场对科技需求增加,科技股应声上涨,推高股市迅速复苏,整体表现令人称羡。

虽然世界经济依然艰辛,道琼斯工商指数和标准与普尔500股指数,已上涨超过70%,纳斯达克指数涨幅仍超过90%,尽管最近指数有回跌。

2021年3月8日,纳斯达克指数下跌至12609.16点,该指数从2021年2月12日的14095点,开始持续下跌,引发科技股泡沫的隐忧,过去两周走势波动,将市场带入不稳定的状态,特别是那些曾经历过1999-2000年、科技泡沫的投资者,他们看到目前市况,与2000年网络泡沫有相似之处。

在1990年杪,投资者投入数百万美元到新设立的互联网公司,这些新设立的公司,许多并没有可以带来利润的制成品,投机风造成科技股上升至偏高水平,当美国联邦储备局紧缩货币政策,互联网泡沫爆破,促使许多人脱售科技股,并在市场掀起恐慌情绪。

科技股价值达新高

21年后,市场出现同样痕迹,在过去的一年,科技股的价值已被推高,并达到历史新高水平,投资者买入这些公司,不理会其疲弱的基本面,一组业余投资者、最新的GameStop涨潮,以及比特币冲破6万美元,已经使到市场出现不合常理的荣景。

德意志银行最新一轮的调查,多数受访者认为,一些金融市场已在泡沫轨道,特别是涉足比特币,以及美国的科技股,比特币被视为比较极端的例子,在1至10泡沫尺度,半数受访者给加密货币的评分:10,还有不少没有赚利的特别并购公司,竞相排队挤入上市行列,尽管营业额和盈利的数字都很小。

不过,从好的一面看情况,冠病疫情改变我们的一些生活方式。在过去一年,电子商务蓬勃发展,5G的推出、加上互联网深入市场,激发科技行业的成长,更多人开始采纳网络科技,例如转向上网购物、居家工作等等,目前偏高的价值,导致市场出现调整,估计将无法避免。这些科技公司的营业额,预料将取得高成长,虽然他们暂时还未赚取任何盈利。

债息升科技股投资显得较昂贵

与此同时,10年国库指标债券回酬率,从今年初不到1%,上涨至2021年3月的1.62%,导致纳斯达克指数从2021年2月的高峰下跌了11%。债券回酬率上升,造成在有风险的科技股投资,将显得较为昂贵,此外,让情况更糟的是,科技股已经超值,较高回酬率也意味著,有宏图大计、准备革新的公司,要筹集资金落实革新计划,估计需付出较高代价。

最近股市波动的情况,比较像是从冠病疫情期的领军旋转离开,主要是债券回酬率突然上升引起。不过,走势波动未必就是泡沫,当回酬率开始上升,股市开始回退是相当平常的情况,投资者从高价位的股票,特别是科技股赚取盈利,并且采用有关收入,购买一些对经济周期较敏感、而且多数是过去被忽略的股票。

除此之外,为数1.9兆美元的振兴经济配套,传达市场通膨将恶化讯息,引发市场抛售科技股。不过,预期冠病疫苗的面世,将有助于抑制流行病的传播,企业界获得政府一些援助,商业基本面整体情况将改善,基于这些因素,预料今年的经济形势保持乐观。

 

https://www.sinchew.com.my/content/content_2447174.html

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