【种植业】三不政策扭转刻板印象

棕油是远比其他作物更具效益的植物油，然而这黄金作物常常与气候变迁、伐林开地及破坏生物多样性画上等号，被西方非政府组织乃至消费者，视为构成环境污染、气候变迁，失去生物多元性的祸首。

尽管1999年以来，东盟各国议决零焚烧政策，然而，在控制焚烧仍然失效，特别是处于印尼的园坵。

多年来，各非政府组织与认证机构，推出检核棕油生产是否遵照可持续性原则生产；诸多认证中，还是以可持续棕油圆桌会议（RSPO）最为严谨。

截至2019年，种植业中只有20%业者符合上述标准，其余80%的小园主，可能是尚无能力朝此方向，或者对此不感兴趣。

根据达证券的探讨，很多种植公司已勇敢承担，确保生态受保护、不在泥煤地上有开发活动。

“自2014年开始，大型种植公司已采取三不政策，以去除人们对棕油业的刻板印象。”

不焚烧 不伐林 不剥削

大型种植公司这些年来，遵循NDPE政策，包括不在泥煤地焚烧、不开发森林种植，和不剥削员工。

环保组织指控种植业大事开发森林种植油棕，1997-98年东南亚发生烟霾，1999年东盟实施不焚烧政策。

根据达证券，各大型种植公司严守不焚烧政策，但印尼和马来西亚还是常年发生因焚烧活动所造成区域烟霾，印尼有40%为小园主。

大马的大型种植业，如森种植（SIMEPLT,5285,主板种植组）、IOI集团（IOICORP,1961,主板种植组）、吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板种植组），也对供应链采取追踪法，确保鲜果串来源没有涉伐林、在泥煤地种植及涉焚烧活动。

此外，水的消耗、生物多样性的冲击、污染与废弃物管理，也是这些企业一大焦点。

在社会面，基于这是一个仰赖劳力与外劳的行业，童工、强迫劳工、私运外劳，乃至糟糕的工作状况，都可能冲击其社会面。

种植业虽然缩短城乡差距，增加乡区家庭收入，同时对基础建设间接作出贡献，然而非政府组织联盟最近指控大型种植公司，如森种植与FGV控股（FGV,5222,主板种植组）涉强迫劳工事件，受到全球的关注。

美国海关和边境保护局（CBP）于去年12月30日对森种植的棕油产品，采取暂扣令。

达证券认为，种植业主题获得4星评分，种植公司不仅遵循便足够，还需进行严谨的风险管理，油气需在人权与精密审查加把劲，才能获得认同与尊敬。

企业监管方面，大型种植公司大多遵循大马企业监管，即至少一半董事为独立董事。

就家族控制种植公司，根据达证券了解，IOI集团的执行董事薪资，要比业界的其他首席执行员高。

【油气业】稽查 风险 欠透明

油气业往往在ESG方面受到严谨审视，达证券研究的大马油气公司，未涉上游的采油活动，未直接构成碳足迹、水源、海洋等污染与温室气体上升。

该行研究的国际船务（MISC,3816,主板交通物流组）涉及天然气运输，其余如国油化学（PCHEM,5183,主板工业产品服务组），各录得最高与最低两极化评分。

2020年1月间，国际船务与三星重工、伦敦劳合社（Lloyd'sof London）（或劳埃德保险社）旗下公司与德国为总部的曼恩能源方案公司（MAN Energy Solutions），携手合作开发氨燃料（ammonia-fuelled）油槽船。

按照国际船务目标，要于2030年商业化，要创造深海船只零排碳；这符合国际海事组织（IMO）的2030与2050年目标，2050年是达到减碳50%的目标。

同时，短至中期，国际船务亦寻找其他绿色能源（如液化天然气双燃料、环境友好与能源效益方案。

除了乌兹马（UZMA，7250，主板能源组），达证券研究范围的油气公司获得ISO14001：2015认证。有此认证显示有系统的环境管理，除了遵循也设可持续发展的特定目标（如友善处理废弃物、资源管理和设定减碳目标）。

世霸动力（SERBADK,5279,主板能源组）与乌兹玛，积极投入再生能源计划，乌兹玛设立新能源业务，目前是太阳能光伏与地热设施的工程承包商，也竞标大型太阳能计划（LSS）。

国油化学 环境海事
员工福利佳

作为全球500强国油集团旗下公司，国油化学与环境海事资源（ALAM,5115,主板能源组）的职员福利丰厚，不吝职工乃至领袖培训。

各油气公司积极进行企业社会责任、环保、教育与慈善活动，海事重工（MHB,5186,主板能源组）开展社区发展计划，为失业大学生进行业界培训，透过提高社会与教育水平改善生活。

油气业群雄逐鹿，在企业监管上，仍然无法达到30%女性“入董”目标。海事重工达致20%、国际船务（27%）、世霸动力（10%）、国油化学（25%）。

此外，公众若欲一探油气公司的稽查与风险管理，稽查师轮值或董事部详情，恐怕也不容易。

【消费品】缺乏长期目标

消费品领域中，雀巢（NESTLE,4707,主板消费产品服务组）与星狮（F&N,3689,主板消费产品服务组）列于富时社会责任指数（FTSE4Good）。

在应对气候变迁与再生能源方面，皇帽酿酒厂（CARLSBG,2836,主板消费产品服务组）、大马喜力（HEIM,3255,主板消费产品服务组）设定目标，减少能源消耗与温室气体排放，改善冷媒与空调系统管理，甚至投资太阳能的再生能源基建。

不过，多数消费品公司在设定环保目标，如在减少消耗能源与温室气体减排，仍然缺乏长期的目标设定与绩效追踪。

配合3月22日的国际水源日，大马喜力表示，自2007年起，该集团致力保护水源，投资约1950万令吉，至今修复5条河流，支援雪州与沙巴州逾6000人找到交替水源。

达证券认为，消费品的制造与人的消费无可避免产生污染，废弃物（有害与无害）的妥善管理无疑减少环境冲击，创建更绿色地球。

雀巢承担减低用水，并确保排出营运的废液废渣，经处理和严守当局的要求。

至于固体废弃物，雀巢实行全面收集与再循环资源（如纸张、塑胶与玻璃），并把有机物转化为肥料或动物饲料，绝不送往土埋场。

无法再循环的材料，则经焚化而化为能源。

雀巢减少、去除或取代用以包装的非循环材料，最大的突破是在包装饮料不用塑胶水草，一年来减用2亿根水草。

21世纪公众更关注公司的能源消耗和温室气体排放，皇帽、大马喜力、星狮与雀巢，已设定可计量的环境指标，致力减能耗与温室气体排放。包括投资再生能源基建、改善雪柜与空调管理，改善运输效益。

很多消费品公司在供应链中，落实有效与负责使用各项资源，并制定供应商道德准则，强化供应链韧力、减低环境冲击。

雀巢做的，包括与农民连结，透过多项永续素质计划，支援辣椒、稻米、咖啡与可可农民，在保护环境与天然资源前提下，协助农民改善生产力与收获。

烟酒非必需品，抽烟喝酒适可而止，借酒行凶更是没酒品。

烟酒制造商需积极鼓吹负责任消费，其中皇帽与大马喜力已开展“喝酒不开车”运动，同时标示酒精含量；英美烟草确保标明产品资讯与对健康的危害等说明。

跨国公司在马的上市公司，如皇帽酿酒厂、大马喜力、永旺（AEON,6599,主板消费产品服务组）、安利控股（AMWAY,6351,主板消费产品服务组）、星狮、雀巢、英美烟草（BAT,4162,主板消费产品服务组）等，都全情承担，促进告素质商业准则，也是对ESG透露的前行者，因而也较有能力追踪ESG措施的进展。

鼓励积极学习和培训新人才

跨国消费品公司重视员工，视员工为公司与国家资产，鼓励积极学习和培训新人才，并注重职业安全健康培训。

永旺提供各种管理培训，雀巢提供机会往专业发展；一些公司更要员工工作生活两平衡。

英美烟草为女员工延长有薪产假至120天；附加的60天半薪产假，或者180天无薪假。巴迪尼控股（PADINI,7052,主板消费产品服务组）为初生产妈妈提供育婴室。

【手套与保健业】多项课题引争议

手套业因强迫劳工问题，从去年至今，仍成为全球关注的焦点。

虽然，手套业者针对缺失作全面改善，但随著美国海关和边境保护局（CBP）指责顶级手套（TOPGLOV,7113,主板医疗保健组）部份手套由罪犯或强迫劳动者所生产，本来有望平伏的课题又再掀起波涛。

手套业为大马带来庞大外汇，2020年估计出口298亿令吉营收，手套业“四大天王”估计付24亿令吉企业税。2020年，四大天王总共献捐4亿令吉，作为冠病基金。

●贺特佳
四大天王中，贺特佳（HARTA,5168,主板医疗保健组）市占没有顶级手套大，却超越环境局所设标准，并建立关键表现指标持续评估进展。该集团也保障雇员安全与健康，遵守大马劳工法律与法规。

在环境、社会与企业监管（治理）、商业与董事薪资上非常透明。

●顶级手套
达证券认为，顶级手套可改进废弃物管理标准，可加速在厂房使用太阳能系统。

社会面的宿舍管理，工人的居住情况应获得改善。

观察家认为，手套公司应研究聘请东马人工作，尤其若能聘得东马偏乡青年，不仅减少外汇外流，也缩小东西马的贫富差距。

若要长远摆脱美欧等对劳工问题的纠缠，长远应减少对外劳的依赖，自动化生产虽然是一个途径，应尝试到东马聘用低端至熟练工人。

回馈股东方面，顶级手套拥有50%派息政策，并慷慨派特别股息。

●高产柅品
高产柅品（KOSSAN,7153,主板医疗保健组）遵从环境局规范，然而仍需加强以获更多ISO认证。2019年获亚洲最佳雇主殊荣，在工人居住环境仍可改进。

多年来持续派息30至50%，惟在ESG缺乏披露，尤其董事部中的女董事代表权。

●速柏玛
速柏玛（SUPERMX,7106,主板医疗保健组），在废弃物处理缺乏资讯，仍需更大努力获取ISO认证；工人居住环境与培训等，也缺乏披露。

回馈股东，是透过以股代息，而不是现金派息。

联合药业（DPHARMA,7148,主板医疗保健组），在环境遵循1974年环境法令，超越劳工政策要求，薪资、福利、多元性与兼容性皆符合。企业监管与治理超越要求，透明度强、且经常派比预期高股息。

【汽车业】减排势在必行

机构投资者对ESG非常看重，汽车业的高能源与资源消耗、排碳与对生态危害，面临了压力，而加速ESG的持续发展得规模与回应。

这也是投资者衡量企业价值得一个重要方向。

达证券认为，上市的汽车公司，仍需在整个价值链中，建立更结构性得持续发展监管法，以补不足。

在环境方面，汽车业专注减排碳与“碳中和”行动。转向电动车与油电混合车是未来方向之一。

2020年国家汽车政策下，政府大力鼓吹能源效益车（EEV）与新一代汽车（NxGVs）。

汽车业分析人士认为，电动车的电池昂贵，使用寿命完毕后也衍生事后处理的环境问题。

另外，近年汽车皆改为塑胶大灯后，每隔一些时日需化学剂耗时“擦亮”，其实也不是很环保的做法。

柏马汽车（B A U T O，5248，主板消费产品服务组）透过能源效益车专注安全、气候保障与绿色科技；合顺（UMW,4588,主板消费产品服务组）不仅侧重能效标准，业著重表现。

达证券认为，汽车公司宜投下更大努力，关注水源消耗、冲击生物多元性污染问题、废弃物管理与材料使用等。

积极提升员工技术水平

在社会面，多数汽车公司透过培训与发展计划，提升员工技术水平。柏马汽车、森那美（SIME,4197,主板消费产品服务组）与合顺，有良好企业社会责任，时时举办慈善试驾活动，多数公司对冠病急速回应，在各营运中采取商业持续管理计划。

合顺30%为女董事

企业监管与治理上，公司半数的董事须为独立董事，大型公司则多数董事为独立董事；多数公司已遵循，MBM资源（MBMR,5983,主板消费产品服务组）与PECCA集团（PECCA,5271,主板工业产品组）还需加把劲。

至于董事部中须有30%为女董事，只有合顺符合此规定。其他公司尚有改进空间。

https://www.sinchew.com.my/content/content_2454683.html