（吉隆坡19日讯）各国庞大刺激方案持续支援消费与投资，2021年贸易以6%复苏展现活力，分析员看好制造业欲从中国移往本区域，交通物流领域将从中获利，维持“加码”评级。

上海出口集装箱运价指数
4月再现增长势头

大马投行引述最近数周的上海出口集装箱运价指数（SFCI）显示，1至2月迈向高峰、3月回落，4月再显现增长势头；这是全球贸易推动集装箱需求的重要指标。

促成这种势头原因有二，其一是空集装箱的短缺，货运倾向东往西，从亚洲输往美国，主要受美国经济重启、美国刺激配套、每户有1400美元补贴驱动；西往东货运相对少。

其二是，苏伊士运河受阻一些时日，导致新加坡港口未清集装箱比平常多6倍，巴生港口特别是由西港（WPRTS,5246,主板交通物流组）囤积而需处理的货柜比平日超出3倍。

BIMB研究指出，IHS Markit最新展望显示，2021年全球贸易量增长6.0%，相比2020年萎缩5.4%；预期全球集装箱同步增长，其中80至90%货运透过海路运载，势必撑起更大吞吐量。

作为转口港口营运者的西港，不免受苏伊士运河断航造成的港口拥挤减少效益，大马投行认为，西港可从去年疫情期间港口拥挤吸取经验，而从容面对。

那时，西港增加堆放集装箱的空间，同时实施更严谨仓储费以减少货柜堆积。同时优先让更多船装载大量货物，加速检疫程序以便更快速开航。

根据日本海事中心（JMC），美国透过集装箱从东盟进口2020年超越20%，货量增长16.1%至400万个集装箱。至于美国从中国的进口，连续2年减少。

眼下，西港与南方的的丹绒柏乐巴斯港口，基于港口处理费用廉宜，可从新加坡港口获更大市占率。

新加坡港口2022年1月1日分两阶段调高港口费，狮城与大马港口价差扩大。

早在2015年，自新加坡2014年调高港口费后，西港在马六甲海峡货运的市占，从20至21%提高至23%。

MMC机构吞吐量料增6%

MMC机构（MMCCORP,2194,主板交通物流组）旗下丹绒柏乐巴斯港口和北港，服务的多为二线海路而少拥挤，船运为了避开拥挤可能使其港口获货运量与市占。

大马投行看好MMC机构吞吐量增6%（相比早前预测增3%），调高2021财政年财测7%，目标价调高11%至1令吉68仙，买进评级。

大马投行稍调低西港2021财政年净利2%，预测吞吐量仅增2%（相比再去预测升3%），维持目标价。

BIMB研究说，作为门户港口与转运港口的西港，可从更大货运从东盟西航获利，西港也是东南亚最大的转运枢纽。

2019年联合国贸易与发展会议数据显示，亚洲主导全球海事贸易，各占起卸货物的41%与62%，东南亚、亚洲际乃至南亚贸易，东盟输往美国货运为主导。

西港3年货运量料增4%

BIMB研究预测西港2021起的3个财政年，货运量增长4%至1094万、1136万与1179万个集装箱，稍高于巴生港务局预测的2.3%增长，预期今年下半年开始复苏。

该行预测西港2020至2023财政年的复合年均增长率8%，赚幅比同侪优厚，以及股本回酬逾20%，超越全球同侪（全球平均9%）。

基于其地理优势，且承担派息75%政策，2021与2022财政年周息率3.9%与4.2%，建议“买进”，目标价4令吉80仙。

https://www.sinchew.com.my/content/content_2462729.html