（吉隆坡26日讯）3月通膨率飙上1.7%后，经济学家指出，受低基数效应影响，4月和5月通膨率可能进一步攀升，徘徊在3至5.0%左右，惟一旦低基数效应消减，而国内疫情近期恶化影响物品采买需求，预期下半年的平均通膨率将回落至2%以下。

大马统计局上周五公布数据显示，3月消费价格指数（CPI）上扬1.7%，为34个月新高。

肯纳格研究指出，由于去年同期受冠病爆发影响，商品价格暴跌引起低基数效应，而今年3月的油价大幅反弹和食品价格相对稳定，加上疫苗带来的乐观情绪，推高了3月的通膨率。

布兰特原油价在3月按年反弹179.4%，推动交通领域自去年2月以后录得首次增长，其中RON95汽油摆脱2月的5.7%萎缩，在3月取得17.6%双位数增长。

尽管通膨率上升，鉴于大马的疫苗接种速度缓慢以及疫情反弹，该行维持2021年的1.8%通膨率预测1.8%，比较2020年为通缩1.2%。

该行补充，短期内的通膨率料徘徊在3至5%区间，下半年将回落至平均低于2.0%水平。

疫情若续恶化  利率或降至1.5%新低

虽然该行预期国行将在来临的5月6日的议息会议上维持隔夜政策利率（OPR）在1.75%，但若疫情持续恶化，不排除政府将重启行动管制令，届时国行可能会把利率下降至1.5%的历史新低。

兴业研究指出，尽管3月的通膨从2月0.1%的增长飙涨至1.7%，但该涨幅仍在市场的预期中；《彭博社》的预测中值为1.6%。

该行表示，鉴于国内油价预期保持稳定，成本推动通膨率料保持平稳。而需求拉动型通膨率将取决于i-Sinar计划的成果，以及在病例增加的情况下可能重新采取防疫措施。

该行指出，目前整体劳动力市场仍然疲软，特别是居高不下的失业率，意味著大马仍然面对低工资压力，因此人们的消费能力将被限制。若工资和收入无法保持持续的增长，该行认为i-Sinar的提款计划对价格的影响有限。

该行补充，加上第四波疫情潜在的爆发，可能迫使政府采取新一轮的管制令，届时将继续打压工资增长，商品价格料将走软。

在纳入低基数效应的影响下，该行预期未来几个月的通膨率将呈上升趋势，4月和5月料按年增长高达4至4.5%，然而在下半年料将下跌至3.3%。

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